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中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（2）-0017-03

當前，國內正在步入典型的互聯網金融戰國時代——有關互聯網金融的討論與行動可謂熱火朝天，而有關看法又可謂眾說紛紜，做法也多少有些“各自為戰”。究竟應該怎么看怎么做互聯網金融？值得認真分析。

一、金融系互聯網金融與非金融系互聯網金融

互聯網金融是網絡技術與金融的相互結合，是金融機構運用現代化的信息技術和網絡技術為客戶提供的新型金融服務。從狹義上理解，互聯網金融是指以金融服務提供者的主機為基礎，以因特網或者通信網絡為媒介，通過內嵌金融數據和業務流程的軟件平臺，以用戶終端為操作界面的新型金融運作模式；從廣義上理解，互聯網金融的概念還包括與其運作模式相配套的互聯網金融機構、互聯網金融市場以及相關的監管等外部環境。這樣，我們便可將互聯網金融大致劃分為“金融系互聯網金融”與“非金融系互聯網金融”。正規金融與第三方支付、人人貸、眾籌等，只要是基于互聯網技術與精神，其所做金融都屬于“互聯網金融”。

金融系互聯網金融之金融基因強勢，互聯網基因弱勢；非金融系互聯網金融之互聯網基因強勢，金融基因弱勢。金融系互聯網金融應當學習借鑒非金融系互聯網金融的“互聯網基因”優勢。其一，視難題為機遇，迎難而上，尋求互聯網金融技術解決方案，從而為自身生存發展開辟大片藍海。其二，善于挖掘客戶現實與潛在需求，同時運用互聯網技術，創造相應的商業模式“平臺”，最大限度地滿足所挖掘的客戶需求，由此做強做大。其三，注重滿足客戶便捷性需求的互聯網技術創新。其四，精于發現資金套利機會，借助互聯網技術開發相關金融產品。其五，敏于發現服務弱勢群體之普惠金融機會，并致力于充分利用互聯網技術，按商業可持續原則，最大限度滿足弱勢群體的金融需求，收獲“長尾效應”。

二、風險管控之重要“金融基因”不可缺失

互聯網金融畢竟是金融，因而不能沒有金融基因，而最重要的金融基因即風險管控。因為金融業是高風險行業，是承擔并管理風險的行業，倘若管控不了風險，一旦失控，個別風險引發系統風險，乃至引發金融、經濟、政治危機，后果不堪設想。因此，管控風險，是金融業永恒的主題，也是最重要的金融基因。毋須諱言，目前非金融系所做互聯網金融“風險管控”之最重要“金融基因”是欠缺的，已經暴露及潛存風險不可小視。

（一）客戶信息安全風險。第三方支付機構不僅掌握了大量客戶真實身份信息諸如證件號碼、手機號碼等，同時還掌握了客戶大量銀行卡敏感信息諸如銀行卡號、卡片驗證碼、卡片有效期、個人標識碼等，但是在客戶信息安全保護方面，卻明顯薄弱于銀行監管體系，存在極大的客戶信息暴露隱患。新聞媒體也曾報道過一些知名第三方支付機構的客戶信息泄露事件，引發了社會公眾對于支付機構系統安全性的信任危機。

（二）客戶資金安全風險。一方面，客戶在委托第三方支付機構辦理支付業務時，向其繳納了大量資金（包括客戶自有資金與交易資金），千億體量的資金存于非實名制開立的第三方支付虛擬賬戶名下，存在較大的資金安全風險。另一方面，由于第三方支付機構不向銀行報送完整的交易信息（如二級商戶名稱、交易類型等），使得銀行根本無法監控每筆交易的來源、實際用途、商戶真實信息等，只能被動地為第三方支付機構提供清算服務，實際已造成了商戶管理與客戶資金使用均處于無監控狀態。

（三）支付體系安全風險。獲得支付許可證的非金融機構數量已近250家，各非金融機構的產品設計、風險管理水平良莠不齊、差異巨大。支付寶推出快捷支付產品后，各主要非金融機構亦跟風陸續推出各自的快捷支付產品，并向商業銀行提出采用與支付寶一致的快捷支付客戶簽約模式。目前已經出現開通快捷支付的部分非金融機構在商業銀行頻繁出現資金被盜的風險案件。如這種模式不加以改變，快捷支付業務風險將迅速蔓延，對客戶信息安全、客戶資金安全等問題帶來巨大隱患，極大損害客戶利益，同時極易形成支付體系的系統性風險，最終不可避免地影響支付行業的整體發展。實際業務開展過程中，各商業銀行均發現支付寶為“淘寶”、“天貓”所屬游戲充值、珠寶類商戶開通了快捷支付業務，且已發生部分客戶否認支付交易的情況，造成了較大支付安全隱患。

（四）套現洗錢風險。由于大部分第三方支付機構對商戶資質缺乏有效審核與管理，對交易也不予審核與監督，而銀行又無法獲得關于商戶與交易的詳細信息，使得銀行只能淪為簡單的充值工具。在互聯網虛擬世界中，銀行無法通過有效監控手段對洗錢、欺詐等不法交易實施有效監控與預警。比如，快捷支付方式無需通過網上銀行或銀行網上支付頁面，而是直接通過非金融機構就可實現交易，盡管目前非金融機構關閉了信用卡充值通道，一定程度上減少了套現及欺詐情況，但由于非金融機構的商戶管理制度不完善，虛假交易屢禁不止。

（五）流動性及兌付風險。互聯網金融對流動風險有放大效應：其虛擬賬戶的產生使互聯網金融逃出了傳統金融流動性監管的體系，甚至有可能擺脫真實貨幣的約束，從而增大潛在風險；超越地域和時間的限制，使得風險擴散的速度更快。銀行為防范流動性風險有著嚴格的管控標準，如流動性比率高于25%、存貸比低于75%、核心負債依存度大于60%、流動性缺口率大于-10%等。此外，銀行有著多級流動性風險防范體系：銀行內部，三級備付金儲備；銀行間市場拆借；中央銀行作為最后貸款人。而非金融系互聯網金融卻缺乏內部有效的流動性風險防范體系，無法參與銀行間市場，得不到央行的緊急支持，在流動性風險管控方面基本空白，處于“裸奔”狀態，一旦風險爆發，將難以應付，可能對其產生致命打擊。

（六）相關信息系統風險。互聯網金融伴隨網絡經濟的發展不斷成長，是網絡經濟的產物，運行高度依賴計算機系統、網絡通信技術和交易軟件，互聯網金融因此具有高虛擬性特征，各互聯網金融企業具有廣泛的物理關聯特性，極易爆發系統性故障或遭受大范圍攻擊。當前網絡黑客的攻擊活動正以每年10倍的速度增長，可以利用漏洞和缺陷進入主機、竊取信息、發送假冒電子郵件等。而計算機網絡病毒可通過網絡進行擴散與傳染，傳播速度是單機的幾十倍，一旦某個程序被感染，則整臺機器、整個網絡也很快被感染，造成極大的破壞。在傳統金融中，安全風險只帶來局部損失，而在互聯網金融中，安全風險造成整個網絡的癱瘓，是一種系統性風險，會導致嚴重的客戶資料泄露、交易記錄損失，流失大量客戶，損害互聯網金融聲譽。

（七）無視相關金融監管法規風險。其實這比前幾種風險更具危險性。因為在多種金融風險中，其他各種風險多由違規風險引發，都或多或少歸咎于違規風險。而一些第三方支付機構往往以“創新業務、改善客戶支付體驗等”為名目，不斷碰觸監管底線，完全無視相關金融監管法規。例如“快捷支付”等創新產品，就公然抵觸《中國銀監會關于加強電子銀行客戶信息管理的通知》（銀監發[2011]86號）即“86號文”。86號文第三條“對于由第三方機構完成安全認證的電子資金轉移與支付業務，商業銀行應至少在首筆業務前由本銀行通過物理網點、電子渠道或其他有效方式直接驗證客戶身份，并與客戶約定雙方相關權利與義務”，要求商業銀行通過自身擁有的物理網點、電子渠道及其他可以有效完成客戶身份驗證及簽約的渠道，由商業銀行和客戶兩方直接交互，商業銀行通過柜臺刷卡驗密、本行電子銀行安全認證工具等方式驗證客戶身份。商業銀行直接驗證客戶身份后，與客戶當面或通過銀行網頁完成的紙質或電子協議簽署，嚴禁商業銀行通過任何機構代替或介入客戶身份驗證及簽約環節。目前支付寶快捷支付的客戶身份驗證、客戶與銀行簽約已經脫離銀行渠道或界面，而是通過支付寶網頁進行，明顯不符合86號文要求。

三、構建包容兩系互聯網金融的有效監管體系

（一）認識并處理好金融監管與互聯網金融創新之間的辨證關系，承認接納之，有效監管之。金融監管與金融創新始終是一對既相互對立又相互統一的矛盾，這就是兩者之間的辨證法。金融發展的歷史經驗表明，處理好兩者之間的辨證關系，對金融發展至關重要。所謂處理好，即金融監管要不斷地將金融創新納入視野，并形成包容金融創新的金融監管。所謂包容，一是承認接納金融創新的出現與存在；二是創新監管體系，以納入金融創新，對其進行有效監管。唯有既承認接納又有效監管，金融創新才可能持續，并與金融監管良性互動，辨證統一，從而不斷推動金融發展。互聯網金融無疑是當代最具革命性的金融創新，如果金融監管對如此重大的革命性金融創新視而不見，不納入監管體系而有效監管，那既不利于互聯網金融本身的創新發展，更將形成巨大的風險隱患。因此，當今方興未艾、如火如荼的互聯網金融創新，亟需相應的金融監管承認接納之，有效監管之，從而與之良性互動，辨證統一，推動金融革命性發展。

（二）須將兩系互聯網金融納入金融監管者的視野，不留監管真空，并適用統一的監管規則。互聯網金融歸根到底也是金融，因此無論是金融系還是非金融系所做，都應當受到監管，而且都應適用統一的監管規則。否則，都做金融，一部分不受監管，或監管規則不統一，那就會產生監管套利，且不說不公平，對受到嚴格監管的那部分金融造成沖擊，而且“劣幣驅良幣”效應發作，注定不可持續。就如打牌、下棋或體育競賽，讓一部分人嚴格按規則，另一部分人不按規則或規則不統一，其游戲或競賽是注定玩不下去的。目前，非金融系互聯網金融，幾乎完全不受到監管制約。參照相關國際經驗，以第三方支付監管為例，歐美國家基本依照從“自律的放任監管”到“強制的監督管理”的監管指導思想，構造了網絡支付監管法律體系。在發展初期注重鼓勵創新、引導發展和適度監管，營造良好的外部環境，推動互聯網金融規模擴大。例如通過設立最低資本凈值以及實行歐盟通用牌照制度鼓勵第三方支付機構創新發展。在經營模式基本成熟后，再實施針對性監管措施、制定行業標準、加強行業自律，進行規范監管。強調建立和維護一個穩定、健全和高效的第三方支付體系，以及兼顧保護、靈活和效率的網絡借貸體系，保證第三方支付、P2P等機構穩健發展。同時制定針對性監管措施，通過規范借貸交易，制定客戶沉淀資金及自有資金管理規定等方面的監管措施，從而維持公正的市場秩序，維護借貸者合法權益，促進交易和支付系統的高效和安全，加強對消費者保護，防范洗錢風險。我國目前也已進入有必要對非金融系互聯網金融強化監管的階段。

（三）須針對互聯網金融特殊性修改現有法規，制定新法規，以形成包容互聯網金融的特定法規體系。從國外經驗看，歐美主要國家自上世紀70年代開始，就順應網絡經濟和互聯網金融的發展，先后對仍然適用的法律條款進行沿用，對不適用的進行修訂完善，同時制定相關新法規，推出了包括電子支付、數字簽名、消費者保護、資金管理等為主體的適應本國機構發展的法律框架，基本建成了涵蓋交易規則、交易保護、制度標準等內容的互聯網金融法規體系。我國這方面則相對滯后，當下可謂亟需加快現有《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》、《票據法》等金融法律法規的修訂，以適應互聯網金融的發展特征。借鑒國際先進立法經驗，盡快出臺《放貸人條例》、《電子資金劃撥法》、《網絡購物條例》、《網絡借貸行為規范指引》等與互聯網金融發展相關的法律法規、部門規章、規范性文件，明確各方權利和義務，賦予相應合法地位，有效控制風險。

（四）須整合或新設相關機構，形成既專業分工又統一協調的互聯網金融監管機構體系，同時加強并積極參與互聯網金融國際合作與治理。這方面，美國與歐盟國家表現出較明顯差異。美國金融監管制度體系較為完善，主要從證券交易和貨幣服務業務的角度管理，一方面將P2P機構視為借貸中介機構，另一方面將第三方支付視為貨幣轉移業務，監管的重點放在借貸交易和資金轉移過程，奉行權力分散和相互制約，通過財政部貨幣監理署、美聯儲、聯邦保險公司等多個部門實行功能性監管。歐盟監管基本為機構監管，例如傾向于對第三方支付機構給出明確的界定，通過對電子貨幣的監管加以實現。根據我國國情，似乎須構建起以一行三會為主，科技部、工業和信息化部、商務部、工商總局、稅務總局等多部門為輔的既專業分工又統一協調的互聯網金融監管機構體系。同時還應加強互聯網金融監管的國際合作，促進跨國互聯網金融風險事件的協同處置，推動完善并積極參與互聯網金融的國際治理機制。

參考文獻

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The Gene Combination and the Risk Control of the Internet Finance

YANG Zaiping

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互聯網金融是一種將傳統金融業和互聯網、大數據結合，依托上支付、社交網絡、搜索引擎、云計算等互聯網工具，實現資金融通、支付、信息中介等職能的創新金融模式。互聯網金融的出現為我國經濟的發展提供了一種全新的模式，促進了經濟的發展，為廣大民眾提供了便利。

一、互聯網金融崛起的原因

（一）互聯網技術的發展和成熟

近30年來互聯網技術飛速發展，逐漸滲透到人們生產和生活的各個方面，互聯網平臺如雨后春筍般大量涌現，受眾廣泛，普通創業者、消費者、中小微企業等都可以充分利用互聯網資源，形成了新型的金融生態圈，改變了傳統交易主體的行為觀念，打破了傳統金融對市場的壟斷，不斷的發展壯大。

（二）我國的市場改革

我國的改革開放對市場進行了利率化改革，社會資源配置由市場的資金價格決定，金融交易主體的服務效率和行為得以顯著改善，市場的自由化得到解放。

（三）市場的需求

改革開放后，雖然我國的經濟發展優異，但是民間資本的投資渠道較少，傳統理財方式不便，對于資金的額度要求較大，且理財時間較長，限制了普通民眾的理財行為；對于中小微型企業來說，難以在銀行完成貸款、融資等，不利于其發展。普通民眾和中小微型企業等對于金融有較大的需求。隨著互聯網、大數據、云計算、電子商務等技術的發展和成熟，為互聯網金融的興起和發展提供了強大的技術支持。

二、互聯網金融的作用

（一）簡化資金交流流程

互聯網的核心是“開放、平等、協作、分享”，具有特殊的信息技術，使用人群非常廣泛，因此互聯網金融能將傳統金融業的信息不對稱和交易成本等顯著減小，使其具有匹配速度快、信息對稱、成本低的優勢。資金的供需雙方不需要通過銀行、券商、交易所等中介機構就能夠完成交易，金融中介機構的作用明顯弱化，金融脫媒化速度加快，成為創新的第三種金融模式，使得人人參與金融成為可能，且資金的流動高度透明化、自由化，產生的交易費用非常低。

（二）促進傳統金融業改革

互聯網金融與傳統金融業產生極大的競爭，促使中國銀行業加快進行改革，相繼推出金融互聯網產品等舉措，主動加入到金融互聯網的浪潮中，消除了傳統金融業的惰性，打破了壟斷，削減了傳統金融業的暴力，增強我國金融業的競爭力和活力。

三、互聯網金融面臨的風險

（一）風險管控能力較弱

金融風險是不能完全避免的，受到國際金融市場、國家政策、經營能力、信用度等多方面的影響。互聯網技術雖然發展快速，技術日臻成熟，但是仍有非常明顯的技術風險，信息系統運行的穩定性欠缺、電腦病毒層出不窮、黑客惡意攻擊、磁盤的損壞、個人信息的外泄等都會導致金融數據的存儲和傳輸異常，造成資金的損失。一旦安全問題頻發，會產生不良的社會效應，引起信譽風險，使民眾失去對互聯網金融發展前景的信心。

（二）缺乏系統完善的互聯網金融法律法規

我國互聯網金融處于起步階段，相應的法律法規制度尚未完善，對于互聯網金融資金的管理監督不到位，大量的資產未及時審核登記，出現非法集資、網絡詐騙、網絡盜竊的可能性較高，為不法人員實施不法活動提供了新的渠道。

四、互聯網金融應對風險的措施

（一）增強風險管控能力

對互聯網金融行業實行實時動態的風險監測和管理，隨時掌握國際金融市場動向、國家相關政策的出臺和調整等方面的信息，不斷升級互聯網金融行業的經營模式和管理模式，增強其抗風險能力。要尤其重視網絡安全，提高互聯網安全技術，開發防護性能強的后臺管理系統，維護互聯網金融系統的穩定性；研究防毒殺毒能力強的軟件，減少電腦病毒的侵襲、黑客惡意攻擊、磁盤損壞等造成的損失；對網絡用戶的信息加密，并不斷增加破譯的難度，保護用戶的個人信息不被泄露；采用多種有效措施來維護互聯網金融行業的良好聲譽。

（二）建立健全的互聯網金融法律體系

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今年3月5日，在總理所作的國務院《政府工作報告》中，關于金融領域這樣描述：當前系統性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕。穩妥推進金融監管體制改革，有序化解處置突出風險點，整頓規范金融秩序，筑牢金融風險“防火墻”。

此前，2014年的《政府工作報告》中首次提出“促進互聯網金融健康發展”，2015年則用“異軍突起”來評價互聯網金融的發展。2016年在第三次提到互聯網金融時用詞是“規范發展”。今年則從以往肯定發展互聯網金融的積極作用，轉變為警惕、限制該行業存在風險。

“今年對闡述互聯網金融的措辭意義在于更加注重行業監管，以此實現維護消費者權益，篩選出優質平臺，為日后發展普惠金融鋪平道路的目的。”互金業內知名第三方平臺生菜網的專家表示，自2016年以來，針對互聯網金融的監管細則密集出臺，隨著政策的逐步落地與行業改革的持續深入，該行業已經徹底結束了野蠻生長的時代。與此同時，整個行業的監管思路也日益清晰，規范平臺的標準和雛形也逐步顯現，這為2017年眾多互金平臺各項改革提供了更明確的指引。

因此業內預計，今年政府層面的監管工作將從風險防范方面入手，切實規范加強風險防控力度。這對互聯網金融平臺而言不僅是挑戰，也是機遇。通過不斷加強技術創新、管理創新等方式進一步提高平臺風控水平，不但能順利通過政策監管，還能解決金融消費者的需求痛點，將自身平臺帶入良性發展的道路上。

91金融創始人許澤瑋認為，2016年是互聯網金融行業具有轉折意義的一年。行業監管政策密集落地，金融科技創新方興未艾，在經歷了行業洗牌后開始漸入佳境，因此2017年將成為互聯網金融走向成熟發展的新起點。在新常態下，建設全國性的風險監測預警平臺勢在必行，應利用互聯網思維、大數據理念和技術，做好互聯網金融監管服務工作，及時反映互聯網金融風險警情、警兆、警源及變動趨勢，不斷提高互聯網金融常態化監測和風險識別水平。

據了解，目前全國很多地區已經建立了互聯網金融風險監測預警機制體系，以北京為例，在2015年5月上線了“打擊非法集資監測預警平臺”，平臺通過對詐騙和已跑路的機構進行分析，對其欺詐風險、市場風險、操作風險、信用風險進行分析從而建立風險評估模型，然后將現有的機構數據與該模型進行比對，以發現預警非法集資活動。

數據科技有助防范風險

由于我國互聯網金融發展較快，大量的互聯網金融平臺在前幾年集中涌現出來，同時該行業也存在著魚龍混雜的現象，致使投資者很難辨別出問題平臺。總體上看，互聯網金融風險主要出現在P2P行業，各種跑路、欺詐案件較多。

全國政協委員、人民銀行副行長潘功勝在3月4日參加全國政協經濟界別小組討論時便表示，目前互聯網金融風險專項整治工作已進入“清理整頓”階段，在處置不同形態的互聯網金融時，要把投資者的利益放在第一位。

“互聯網金融專項整治步入這一階段，O管會越來越嚴，行業將加速洗牌。”許澤瑋表示，今年市場更多會向合規平臺傾斜，將不合規平臺清除出市場。同時，也將為互聯網金融監管提供實踐經驗，幫助完善監管體系，最終推動整個行業走上規范發展之道。因此，他預計監管層會加速出臺更多監管政策和具體實施細則。一方面將會加速此前互聯網金融行業已出臺監管政策的具體落實，另一方面，還會針對現有的金融風險和未來可能發生的金融風險，出臺一些配套措施。換言之，未來監管層還會出臺更多更細化的監管政策，補充現有的監管空白，進一步加速行業合規發展。

而對于企業自身來說，如何更有效地利用技術手段防控風險？眾多業內專家表示，互聯網金融是以大數據為基礎，通過搭建大數據風控系統，挖掘用戶的借貸數據，可以判斷用戶信用情況，從而有效防范其金融風險。因此科技將成為互聯網金融企業在競爭進入下半場后能否決勝的關鍵要素。

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一、互聯網金融與傳統理財的聯系

傳統理財在觀念上與現財觀念便存在一定差別，傳統理財觀念中對于資金的流動關注較高，哪些資金流動性高、穩定性差的一般不被大眾所信賴，所以傳統理財一般更加趨向于信任具有國家保障、政府支持的金融企業或產品。因此傳統理財大部分通過銀行理財的方式達到理財目的，也有通過證券公司、投資公司等進行理財的方式，但由于其存在風險性，且風險因素較高，所以一般不占據較大份額。互聯網金融是在傳統理財基礎上形成的新的金融行業應用技術，其以互聯網結合信息處理的技術優勢提高金融行業信息處理效率，相較于傳統理財中的銀行，在理財成本上更低，也更加具有社會影響力與沖擊力。所以從互聯網金融與傳統銀行理財兩個角度上看來，互聯網金融的發展對銀行業務開展與績效提高都有很大的影響，其不僅是金融行業內技術的創新，也是金融行業整體性的創新，是促進金融行業升級與進步的一大措施。所以在互聯網技術與新型技術手段不斷成熟與發展的當下，傳統理財行業需要積極轉變經營方式與理念，可結合互聯網金融形成新的、綜合性的經營方式，為金融行業形成新的發展渠道，促進金融行業的可持續發展。

二、互聯網金融與傳統理財的利弊分析

互聯網金融與傳統理財都有其自身的優勢，同時也存在一定不足與劣勢，這對于互聯網金融與傳統理財的發展都形成一定局限性，而金融行業與金融市場、金融環境的發展不可停滯，所以在互聯網金融與傳統理財受到極大關注的當下，我們更需要對其利弊進行分析，從而提高互聯網金融與傳統理財中多種金融手段的應用效果。互聯網金融的優勢分析。互聯網金融是互聯網與金融行業相結合而得來的，在網絡化環境普及率較高、信息技術應用范圍廣泛的當下，互聯網與金融行業的有效結合能夠讓更多人認識金融行業，推動金融行業的發展。互聯網金融的誕生本身具有多種優勢，包括其具有很強的信息處理與分析能力、能夠獲得海量的信息資源、能夠形成較高的客戶黏度、具有較強的創新性。互聯網金融借助互聯網技術，在信息的獲取與信息處理、分析上形成了獨特的優勢，其相較于傳統理財、傳統金融手段在多樣化信息的獲取中具有便捷性，能夠快速獲得海量信息資源，應用于金融環境中，形成信息的集成與分析，從而為互聯網金融提供有利信息資源，給互聯網金融形成良好推動力。另外，互聯網金融給我們的生活提供了便利性，其在互聯網平臺上形成多種產品，并能夠采用多種方式形成支付服務，這種不斷地創新方式吸引了當下許多分式，在用戶普及率與用戶服務上都較高，從而也形成了較高的客戶黏度，能夠不斷吸引用戶。最后，互聯網金融采用的是線上經營模式，其在規模上不受時間與空間限制，所以規模較大，邊際成本較低，盈利也更為便捷，能夠發掘許多零散用戶，并且通過互聯網的信息集成優勢為用戶提供更多個性化的投資方案或產品。并且互聯網金融在互聯網技術、信息技術等不斷更新與完善的基礎上也不斷實現創新，這能夠進一步提高互聯網金融的創新優勢，為金融行業形成更多新的發展機遇。互聯網金融的劣勢分析。互聯網金融依靠的是互聯網環境，其憑借著互聯網環境的多種優勢，在及時性、便捷性與廣泛性上都得到了保障，但也需要注意到互聯網環境中存在的多種局限性因素，其可能影響互聯網金融的穩定發展，例如互聯網的隱私性保障、網絡環境法律約束力、政策保護力等，在這類因素上，傳統金融模式提供的保障更高，安全性更強，而互聯網金融還需要進一步完善與優化自身的缺陷與不足，避免由于互聯網環境的劣勢造成互聯網金融劣勢的擴大化。另外，互聯網金融的準入門檻并不高，在互聯網金融獲得良好發展優勢時，其參與者增多，金融主體也不斷增加，許多中小企業以互聯網金融模式發家，在資金實力與風險管控能力上較差，這給互聯網金融的發展也形成了一定的風險影響，更會造成大眾對于互聯網金融的不信任與質疑。傳統理財的優勢分析。互聯網金融是在傳統金融基礎上發展而來的，其在應用多種新型技術手段的同時也應用了傳統金融的經營理念與發展模式，去粗取精。這實際上也告訴我們，傳統理財盡管在當前社會環境中的重視減弱，但其本身依舊是存在許多優勢的，其在長時間歷史的洗禮在保留了自身的特點與優勢，這是互聯網金融需要學習的地方。傳統理財的優勢在于其資金管理與信用影響力兩個方面。傳統理財在方式與措施上都具有實體性，人們對于自身的理財資金看得見摸得著，且類似銀行理財等都具有良好的信用度，給大眾建立了信用品牌效應，在政府信用支持與政策監管的基礎上，人們對于傳統理財的信任度是較高的，而互聯網金融的資金流向與資金管理能力并不被大眾所認識，其沒有公開化、透明化，這就形成的一定的發展局限。另外，傳統理財的經營模式經過了長期的變革與發展，已經成為具有穩定性的經營模式，其風險管理能力不斷增強，給傳統互聯網金融借助金融行業形成了很好的風險管控經驗與管控質量，很好的保障著大眾投資理財的安全性。更重要的是，傳統金融行業中，類似銀行其在自身資本上是比較雄厚的，能夠形成良好的資本保障，大眾在以傳統理財方式進行投資或理財時更具有保障。傳統理財的劣勢分析。傳統理財之所以與現代金融行業、理財模式相區別，證明其存在許多劣勢，而這些劣勢造成傳統理財的現代化模式不深入，難以適應現代化發展需求或環境。首先，傳統理財在創新性上不高，相較于互聯網金融能夠海量收集客戶需求與信息資源進行更新替換，傳統理財在金融業務、理財產品上的更新并不及時，造成其發展的滯后性。其次，傳統理財在規模上較為集中，忽視了零散用戶，也形成了較多局限性。傳統理財以線下模式發展，其受到時間與空間的限制，在客戶溝通與理財分析上也需要面對面交流，這實際上造成了許多資源的浪費與閑置，失去了便捷性，從而造成許多客戶的流失。最后，傳統理財忽視了現代化市場的需求，沒有與市場相結合。傳統理財建立于金融行業基礎上，其通過滿足用戶理財需求形成金融市場與金融環境，但現代化市場更加需要融合，傳統理財一味重視自身發展忽視市場需求，沒有與現代化理財觀念與方式相結合，造成其脫節于現代化市場需求，難以形成良性發展。

三、互聯網金融與傳統理財的未來發展趨勢

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互聯網金融是互聯網+在金融行業的運用，其本質應落腳在“金融”兩字，核心在于其風險控制能力、風險定價能力。“互聯網”則為一種創新技術手段，為金融提供創新的交易模式。這是在網絡技術被大眾熟悉接受后，自然而然為適應新的需求而產生的新模式及新業務，是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。

二、互聯網金融在中國發展現狀。

（一）互聯網金融模式的創新與豐富

近年來，互聯網金融在我國蓬勃興起，在其發展過程中先后出現了：傳統金融業務網絡化、第三方支付、P2P網絡貸款、眾籌、第三方金融服務平臺等交易模式。在上述互聯網金融涵蓋的模式范疇內，隨大眾對降低金融交易成本與金融交易信息不對稱等市場需求，我國互聯網金融發展的模式內容也不斷地得到創新和豐富。這些模式內容上的創新和豐富突出表現在以下三大方面：一是在銀行開展網絡借貸業務方面;二是在第三方支付方面;三是在P2P網絡借貸方面。

（二）互聯網金融交易規模快速壯大

其中，網絡銀行的交易額由2008年的285.4萬億元迅速增加到了2014年的1549萬億元。第三方支付的交易額也由2009年的3 萬億元快速增長到了23萬億元左右，期間雖由于市場漸趨飽和，增速有所下降，但也達到了18.6%以上。P2P網絡借貸的交易額則由1.5億元快速增長到了3292億元，期間增速甚至均達到了200%左右。以第三方支付工具與基金合作形式于2013年6月5日上線的余額寶產品至2014年底，其用戶則已達到了1.85億戶，總規模則達到了5789.36億元。

三、存在問題。

（一）監管真空區

由于互聯網金融概念在我國誕生時間不長，導致互聯網金融缺乏相應對的管理對策。以P2P為例，P2P網貸平臺準入門檻低、監管缺失、亂象叢生，不少網貸平臺被爆出無法到期兌付，甚至“倒閉跑路”事件，互聯網金融平臺公信力面臨考驗，也將互聯網金融推到風口浪尖上。

互聯網金融需通過第三方支付平臺交易的模式，存在：第三方支付平臺私設資金池、挪用資金、客戶資金流向不明等危急交易安全的隱患。同時，互聯網信息安全問題突出，網絡金融漏洞不容忽視，一旦遭遇黑客攻擊，互聯網金融運作會受到影響，甚至危及用戶資金安全和個人信息安全。

（二）風控保障不強，優質資產不易識別

當下，互聯網金融的外部監管政策尚不完善，企業內部管理也缺乏實踐，奉獻管理能力不強，這些都是制約互聯網金融發展的因素。風控能力、風險定價能力是互聯網金融的核心與落腳點。而在實際操作中，各互聯網平臺風控水平良莠不齊，對經營項目的選擇也優劣難識。同時，互聯網金融平臺選擇項目門檻較低，借貸成本較高，導致項目風險相對傳統金融業務而言較大。加之，近年來國內經濟環境不斷惡化，企業不良貸款數量激增，亦為互聯網金融帶來較大負面沖擊。

（三）互聯網信息存在安全隱患

在互聯網金融環境下，信息安全將面臨更大的風險挑戰。互聯網金融黑客頻繁侵襲、病毒木馬攻擊，加之某些互聯網金融系統存在漏洞，導致用戶信息泄露等安全問題。另一方面，由于用戶對應用軟件信息安全隱患的防范意識薄弱，導致犯罪分子有機可乘，常為用戶造成嚴重經濟損失，同時也對互聯網金融的發展造成阻礙。

四、展望。

（一）回歸金融本質

金融業能夠通過互聯網化更有效的解決金融服務的本質需求，具體表現在：互聯網技術能夠有效的解決交易支付問題、有利于實現不同流動性資產價值的配置、有利于實現不同主體之間的信息互聯互通、有效提升了金融服務的規模和范圍。這些都是金融創新之舉，然而，欲讓互聯網金融充分發揮其優勢，卻存在以下前提：回歸，回歸互聯金融回歸金融本質，回歸互聯網金融中介本質。只有回歸金融業務本質，互聯網才能真正發揮其優勢，實現產品創新。具體體現在：強化業務風險制度，建立風險防控體系。同時，加強對項目發放前期的篩選、識別，增強相應風險緩釋措施。另，建立相應風險化解機制，當經營項目突發風險時，能夠即時應對、有效化解。

（二）加強外部監管，制定行業標準

在互聯網金融迅猛發展的今天，亟待各級政府制定有效的互聯網金融管理機制，指導各企業金融相應的信息安全建設和安全運維管理，同時需注重法律法規的有效銜接，不斷完善相關監管制度。

（三）加大信息安全投入

互聯網金融行業應高度重視網絡信息安全技術，應結合安全開發、安全產品、安全評估、安全管理等多個方面，從整個信息系統生命周期的角度來實現互聯網金融長期有效的安全保障。對于已經在線的生產系統，當務之急則是采用防火墻、數據庫審計、數據容災等多種手段提升對用戶和數據的安全保障能力。

（四）加強教育、引導與宣傳

互聯網金融屬于一種新興投資方式，終端用戶對其從陌生到熟悉需經歷一段使用過程。現目前，由于用戶自身使用不善導致經濟損失的現象屢見不鮮，比如：安裝惡意軟件、密碼保管不善、電信詐騙等。相關政府部門、互聯網金融龍頭企業、公開媒體皆應擔負其教育、引導、宣傳互聯網金融信息安全的責任。互聯網金融平臺應設置消費者風險評估機制，在用戶購買產品前需對其進行產品風險提示，并對進行風險等級評估，然后根據其風險偏好對其進行產品銷售。

綜上，只有看似守舊的“回歸”，強化業務風險控制，完善內、外部監管，才能讓互聯網金融摒棄其缺憾，發揮優勢;才能讓互聯網與金融業有效結合、使金融業如虎添翼。

參考文獻：

[1]人民銀行等十部門《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》 .中華人民共和國中央人民政府.2015-07-18[引用日期2015-10-10]

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互聯網金融有多種表現形式，主要包含了第三方支付、大數據金融、網絡P2P信貸、眾籌模式等。

第三方支付主要是以支付寶為代表，當前我國已發放267張第三方支付牌照，除支付寶之外還有財付通、銀聯商務、快錢支付、易寶支付等較大規模的第三方支付平臺，占據了近80%的市場規模。這些第三方支付平臺主要是以網絡交易為媒介，實現銀行、消費者和銷售者之間的信息關聯。通過資金托管，依托第三方交易平臺的公正性，有效解決電子商務過程中出現的信用體系問題。第三方支付的出現主要是基于非金融機構支付的作用發展起來的。作為收款人和付款人的支付中介，進行銀行卡收單、網絡支付、預付卡等相關的支付服務。作為我國最大的第三方支付平臺，支付寶在網絡購物中承擔了電子支付第三方擔保、公共事業繳費、信用卡還款、余額理財等多項業務。它對傳統的銀行理財市場經營造成了嚴重的沖擊，同時也普及了理財觀念。支付寶等第三方支付平臺的產生，有效解決了我國電子商務發展過程中買賣雙方互不信任、互相欺詐的問題，通過支付寶第三方信用中介建設，有效推動了我國電子商務的大發展。

大數據金融則是互聯網金融跟大數據的結合，實現數據技術和思維的有機結合，依靠云計算技術進行數據挖掘和分析，通過健全風險管理體制和信用體制，逐步實現金融服務的個性化。大數據金融的代表主要是螞蟻金服，盡管成立時間較短，但是其征信系統大數據已經比較全面。通過對淘寶網、支付寶、阿里巴巴等一系列平臺中銷售商的信用數據進行整理，并依靠專門設計的信用測試對信息進行定量分析，進而對銷售商進行評價和評級。在此基礎上，完成對信用客戶的評價、貸款發放和利息收回。

而網絡P2P信貸則使陌生人之間進行信貸成為可能，它依托互聯網公司搭建的信貸平臺進行人對人的直接信貸對接，信息披露、交易合同、資金流轉等交易環節都依托網絡實現。我國的網絡P2P信貸平臺，依據我國國情進行本地化創新，在近些年來已經成為互聯網金融發展的重要途徑。紅嶺創投這一P2P金融平臺，圍繞風險準備金計劃、本金先行墊付保障等安全措施，提高P2P網絡信貸的成功率。基于個人喜好、個人信用系統進行交易，并借助于銀行流水、征信報告、還款能力證明等材料確保借款人還款保障。截止到2016年底，我國P2P平臺數量已達5881家。

眾籌即大眾籌資或群眾籌資。主要通過互聯網方式籌款項目并募集資金的一種融資方式。眾籌通常分為四種模式，即公益眾籌、股權眾籌、債權眾籌、獎勵眾籌等。相對于銀行、PE 和VC等傳統的融資方式，眾籌更為開放，其資金小、數量大的特點為小型創新創業公司的融資開辟了一條新途徑。目前，我國各類眾籌模式的平臺總計427家。以眾籌網為代表的眾籌模式自正式上線以來，涵蓋了科技、藝術、農業、設計、音樂、影視、公益、出版、動漫游戲等多個領域。

二、互聯網金融的優劣勢分析

互聯網金融具有一系列優勢。它一方面具有互聯網精神，圍繞客戶為中心??現了平等分享和開放，基于互聯網云計算和大數據等信息技術實現互聯網企業的發展，有助于消費者更便捷的獲取信息，找到自身需求。堅持客戶為中心，實現企業價值觀念的轉變，活力比較大。互聯網金融在互聯網精神指引下，有助于優化企業管理機制，激發員工創新能力和想象力，通過自由精神創新意識，實現規范化標準化基礎下的最大集約發展。另一方面，互聯網金融借助于新技術運用實現機器學習、云計算、智能交互、大數據技術的應用，重視客戶的反饋意見和消費體驗。通過應用數據庫優化、阿里云計算、分布式訪問等確保消費者能夠獲得良好的訪問體驗。

互聯網金融的劣勢在于行業年輕化，經驗缺失。由于互聯網金融是新興產業，從業人員比較年輕，經驗相對比較缺乏，風險控制能力和產品設計能力不夠強。尤其面對互聯網金融市場中層出不窮的金融欺詐等不法行為，風險比較大，這就需要互聯網金融企業具有更高的風險管控能力和風險防范意識。缺少經驗和缺少資質的互聯網金融企業在這一環境下很容易產生管理風險并出現連帶效應。互聯網金融的另一劣勢是對互聯網技術過度依賴。由于互聯網金融企業基于大數據對用戶行為進行分析和判斷，并在此基礎上判斷交易風險，但這種風險管理模式都是基于對個人的分析監管，缺少宏觀層面的監控。在出現系統風險時，互聯網金融企業往往難以抵御，很容易出現大規模交易擠兌現象，并影響到實體經濟和傳統金融。正是由于互聯網金融是基于互聯網基礎上，因此其安全穩定性要求更高，假如出現網絡緩慢、服務器響應時間過長，都會造成客戶體驗下降并出現客戶流失的問題。除此之外，互聯網中的黑客攻擊、電信詐騙、病毒傳播、木馬攻擊，也會對互聯網技術的安全產生影響，這些都是互聯網金融過度依賴互聯網信息技術所產生的劣勢。

三、互聯網金融存在的風險因素分析

當前，我國互聯網金融發展依舊不夠成熟完善，在發展過程中仍然面臨著一些風險因素，制約著互聯網金融的健康持續發展。

一是法律風險。當前我國互聯網金融行業呈現爆發式增長，這說明我國社會居民不斷增長的金融理財需求、中小企業融資貸款需求和傳統金融業務服務之間存在著巨大的差距，這也是我國互聯網金融產業發展的基礎。但是對于互聯網金融行業的發展，我國沒有專門的法律法規，一些互聯網金融業務依然處于灰色地段。從這個角度上講，我國互聯網金融行業要持續發展，就必須強化法律制度建設，實現政策和法律上的風險防范。由于當前我國缺少完善的互聯網金融法律法規，一些互聯網金融業務游走于監管紅線內外，存在著很大的法律風險。同時一些虛假平臺通過圈錢跑路進行集資詐騙，甚至有些互聯網金融平臺從傳統商業銀行進行融資，并對借款人進行高利貸資金發放，涉嫌高利轉貸。而眾籌平臺則存在著諸多監管紅線，對于擅自發行股票公司債券等也存在著極大的法律風險。由于我國互聯網金融發展的不成熟，信用卡詐騙、非法洗錢等諸多不法行為也經常在互聯網金融環境中產生，這些都是互聯網金融發展過程中所面臨的法律風險。

二是交易和信用風險。對于互聯網金融發展中可能面對的交易和信用風險，一方面表現為對中間賬戶監督不力，很容易引發交易風險。另一方面則表現為借款方無力償還貸款，造成投資者損失的風險。當前互聯網金融對資金的管理，主要存在托管和存管兩種模式。存管模式下銀行等第三方支付機構沒有資金監督的義務，投資者也不需要在第三方機構或銀行另立賬戶，而是通過支付接口直接將個人資金支付給網貸平臺，不能夠實現防火墻隔離帶的作用，因此交易風險較大。除此之外，在我國現行金融管理體制下，貸款人無力歸還貸款或惡意騙貸風險也比較大。尤其在互聯網金融環境下，信用風險也一樣存在，存在借款人不按期還款或拒不還款的信用風險。這種風險是由互聯網金融的本質決定的，不管經營類型、風險管控機制的不同，都會存在這種風險。

三是互聯網系統性風險。互聯網金融的發展離不開互聯網信息技術，但互聯網信息技術自身存在的巨大的系統性風險。互聯網金融創新力度比較大，圍繞互聯網信息技術金融衍生產品的交易飛速發展。同時信貸信托、民間融資等影子銀行發展也呈現爆發式趨勢，在缺少有效監管的情況下，互聯網企業跟傳統金融之間的聯動效應很容易導致系統性風險增加。

四是安全管理風險。互聯網金融離不開互聯網信息技術，對于互聯網的高度依賴往往會導致互聯網金融出現比較大的管理風險。如互聯網的開放性、木馬黑客攻擊、加密技術缺陷、系統漏洞等很容易導致互聯網金融在具體業務過程中出現問題和不足，在很大程度上威脅到互聯網金融的安全和投資者的經濟利益。不僅如此，互聯網信息技術在發展過程中，一些核心技術和軟件依然依賴于國外的技術，國產化程度不高。

四、加強我國互聯網金融監管的思路及對策建議

基于互聯網金融發展的新特點和當前我國互聯網金融市場的不完善性，我國互聯網金融在發展過程中依舊面臨著一些困難和問題，需要進一步加強互聯網金融監管。在互聯網金融監管上，一方面，應當進一步保護公眾投資者的利益，圍繞股權眾籌、網絡P2P信貸等新興的互聯網金融發展業態，進一步關注公眾投資者的經濟利益。對詐騙、非法集資等不法金融行為進行嚴加管控，通過持續跟蹤和關注互聯網金融業態的發展，結合發展過程中可能出現的問題，及時采取針對性措施和監管規則，對出現的問題及時加以糾正，以此來進一步推動互聯網金融這一新興業態的規范化發展。另一方面，圍繞互聯網金融監管確保適用規則的一致性。互聯網金融本質上屬于金融業務，因此在對互聯網金融進行監管時應當同樣適用原先針對傳統金融業務的相?P監管要求，對于傳統金融業務監管要求，在實施過程中不適用于互聯網金融業務的，應當根據互聯網金融業務的特點和需要及時進行修訂和完善。除此之外，還應當在互聯網金融監管方面確保監管協作，實現部門之間機構之間相互協調，共同監控，以此來提高互聯網金融監管的效率和效益。互聯網金融作為新興的金融業態，與傳統的金融業務具有很大的區別，不再拘泥于原先單獨的業務屏障。圍繞互聯網金融風險管理，應當建立健全部門監管之間協調合作機制，提高互聯網金融監管的效率和質量，提升金融行業的自律管理，減少非法行為的產生，提高互聯網金融管理業務的規范性，切實避免互聯網金融風險的發生。

互聯網金融作為新興的金融業態，需要相關部門進一步圍繞互聯網金融發展實踐和監管要求，強化針對性的科學監管，創新金融監管手段，完善金融監管體系，提高金融監管的效率和質量，在進一步規避和預防互聯網金融風險的基礎上，提高對金融創新的支持力度，為互聯網金融的發展提供制度支持和保障。

1.健全和完善互聯網金融法律法規，為互聯網金融監管提供必要的法律支撐。當前金融監管的相關法律法規基本上還都是圍繞傳統金融業務開展的，這一法律監管現實跟我國互聯網金融不斷發展的業態是不相適應的。由于對互聯網金融監管的法律法規不夠健全完善，因此針對互聯網金融發展過程中出現的問題和缺陷，還缺少完善的法律法規來加以監管。面對不斷涌現的法律糾紛，互聯網金融在法律制定方面還顯得比較薄弱。互聯網金融發展模式不斷發展壯大，手段不斷創新，內容不斷豐富，發展過程中出現的問題也不斷增加，這就對互聯網金融法律法規的完善提出了更高的要求。但是在管理實踐中，相應的法律法規和監管措施在一些方面還處于空白階段，不能夠滿足互聯網金融發展的法律監管要求。要圍繞互聯網金融發展，強化法律法規建設，進一步提高法律法規監管體系的完善性。通過明確法律地位和互聯網金融性質等，規范監管檢查、風險管理、違規處罰、準入資質、運行模式、必備要素等具體要求。

同時還應當圍繞互聯網金融發展過程中各相關利益方權利和義務，進行進一步的明確，堅決杜絕互聯網欺詐行為，確保互聯網金融健康發展。針對我國互聯網金融發展過程中法律法規體制機制創新，還應當在制定過程中切實關注互聯網金融發展的階段，確保法律法規與時俱進，提高法規的針對性和實效性。既要盡快出臺金融互聯網金融國家標準和行業規則，充分發揮互聯網金融行業協會的作用，在股權眾籌等相關的互聯網金融具體問題上，要進一步明確相關的法律地位和監管規則，在保護投資者權益、減少非法投資以及鼓勵互聯網金融發展創新中尋求平衡點。另外還應當根據互聯網金融發展的實際要求，確保法律制度及時更新。要根據監管實際，消滅互聯網監管方面的死角和空白，通過對互聯網金融發展實施動態化監管和完善，對不適應互聯網金融發展的陳舊條款進行廢除，同時根據新的情況和新的問題及時出臺新的法律法規，確保互聯網金融監管法律法規制度的完善性。鼓勵互聯網金融企業的發展，為進一步推動我國金融產業的繁榮提供有力的支撐。通過探索新的金融業務，鼓勵互聯網金融創新，減少金融管理風險，活躍金融市場。

2.強化互聯網金融安全監管，確保互聯網金融的安全性。互聯網金融作為我國金融發展新的業態，在發展過程中依靠互聯網信息技術實現數據的傳遞和共享，并在此過程中完成一系列互聯網金融業務。互聯網金融業務的管理過程中相關的客戶信息、風險管理信息、交易數據信息、客戶服務信息都是在互聯網中進行存儲。我國互聯網金融的發展也是得益于我國互聯網信息技術的發展，是我國互聯網金融發展的最重要推動力。從這個角度上講，我國要進一步推動互聯網金融的發展，就迫切要求提高互聯網信息技術的水平，進一步提高安全性，通過強化數字簽名技術、防火墻技術、智能卡技術、加密技術等，逐步實現我國互聯網金融技術的自主產權化，逐步降低進口軟硬件的使用比例，切實管控好風險，維護我國互聯網金融發展安全。一些網站后臺被黑客攻破而導致信息泄露，甚至導致更嚴重的財產損失。如果P2P平臺出現了系統安全問題，甚至是慘遭破解盜取，后果將極其嚴重。作為一種創新的金融業態，互聯網金融將金融與科技進行了結合，大幅提升了金融的效率和用戶體驗，但同時也蘊藏了太多太復雜的風險，所有的P2P平臺必須認真對待。

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這正是致力于支持互聯網金融發展的地方政府所需要的。監管細則加速出臺能夠讓地方政府在培育代表性企業和出臺扶持政策更加有針對性。

盡管將有統一的監管細則出臺，在落實監管方面，地方政府所需承擔的任務依然艱巨。

同時，要想以政策為支點，真正撬動市場化力量配置金融資源，政府需要提供全方位的配套。

監管和配套，是地方政府營造互聯網金融生態的兩個基點。

監管定位

根據審計署最新數據，由于對互聯網等新型金融業務的管控滯后，2013年一些不法分子涉嫌利用互聯網金融等進行非法集資、網絡詐騙案件11起，涉及金額800多億元。

盡管一行三會已經就互聯網金融監管的具體分工落實清楚，但是在具體監管細則尚未落地的情況下，地方政府在規劃發展互聯網金融的同時是否應該暫時承擔起監管者的任務，這是每個地方政府面臨的難題。

“現在投資者或者資金供給者一旦出了問題，從來不會走法律途徑，或者很少走法律途徑，這也是政府應該進行監管的一個重要原因。”上海同濟大學副教授劉春彥在互聯網金融法治高峰論壇上向記者指出。

在這一方面，地方政府的定位略顯尷尬。

“我們也在摸索如何與監管部門對接上，但是現在沒有國標，相應的監管措施還是有限的。”天津經濟開發區投資三局局長喬偉向記者表示。

天津經濟開發區正在聯合銀行、銀監局，尋找適合互聯網金融模式的監管方式。從培育互聯網金融創業的角度出發，來打造包括P2P、第三方支付的生態體系，并促進央行征信系統的對外開放。

南京市秦淮區金融辦主任葉增生同樣認為，首先地方政府沒有監管依據，其次互聯網的監管也需要一定的技術手段支撐。“互聯網金融又是一個跨界的領域，要研究明白創新就需要功力，又需要在這個創新下預判到風險，要求就更高了。”

為了彌補監管方面的缺失，一些地方政府在建立互聯網金融產業園的基礎上，也在籌建相應的協會組織以實現行業自律。這其中包括中關村互聯網金融行業協會、廣東互聯網金融協會、山東省互聯網金融協會，等等。

但是，由于各級地方政府對互聯網金融的認識不一，而相關行業協會需要省市一級政府的審批，這樣就存在一些地方政府省市一級政府對互聯網金融產業發展認知不足，導致未能有效形成協會自律機制。

對此，劉春彥認為，由于互聯網金融的形態比較多、經營者比較多，應當給地方政府配置部分權力，“地方政府可能更了解情況，比中央政府甚至可能比一行三會更了解情況，因為它離市場更近。”

行業生態

提供相應的基礎設施作為配套，是營造互聯網金融生態的第二個基點。

地方政府對互聯網金融的支持主要集中在稅費減免、房租補貼、人才輸送、產業孵化等幾方面。這些在業內人士看來有些大同小異，甚至有些規劃的初稿出自相同的籌備人員。

“關鍵還是看政策的落實情況以及相應地區互聯網金融發展的基因。誰能徹徹底底地了解互聯網金融企業的需求，才能將政策的競爭力轉化為吸引企業的競爭力。”一位業內人士指出。

清華科技園發展中心副主任陳鴻波向記者表示，美國硅谷成批量地成長出世界知名跨國公司，其根本原因是硅谷具備了有利于高科技公司成長的生態環境。

發展互聯網金融，技術支撐、信用環境、風控意識、消費者保護等方面，都是扶持政策之外行業發展所需的基礎，也是地方政府應該下大力氣去營造的生態環境。

北京市海淀區金融辦副主任王鵬表示，現在大家都是起步的階段，沒有什么經驗。由于北京地區的相關政策出臺比較早，基礎環境也比較好，成為許多外地政府官員“取經”圣地。

以中關村的經驗為例， 為了解決互聯網金融發展過程中產生的企業信用管理等問題，中關村互聯網金融行業協會成立的同時，也啟動了中關村互聯網金融信用信息平臺的搭建。該平臺將通過整合權威數據資源和會員企業信用信息，進行深入的數據挖掘分析，解決互聯網金融模式下的相關問題。

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基本法的出臺其實也說得很清楚，互聯網金融作為新生事物既需要市場驅動鼓勵創新，也需要政策助力促進健康發展。中國互聯網金融近幾年在發展迅速同時也暴露出了一些問題和風險隱患，根據中國智囊機構清暉智庫的統計和研究發現，主要有行業發展缺門檻、缺規則、缺監管，客戶資金安全存在隱患，從業機構內控制度不健全等問題和風險。因此，基本法的出臺就是為了規范互聯網金融的秩序，在互聯網技術日新月異的情況下，出臺綱領性的文件要比細節方面的文件更有指導意義。在這基本法中，我們可以發現其覆蓋的面積非常之廣，相信很多以為互聯網金融就是P2P的人看到這份《意見》后會感到詫異。《意見》對互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融做出了說明，并界定各業態的業務邊界及準入條件，落實監管責任。

其實，《意見》中提到的這些內容還僅是互聯網金融中的冰山一角，一度火熱的虛擬貨幣如比特幣、萊特幣并未在此意見中出現，金融云、金融門戶也未提及。從提到的一些內容來看也并未將一些內容覆蓋在內，這也意味著如果未來出現新的互聯網金融衍生產品，這項基本法或許會“不夠用”。

創新是國家一直鼓勵的事情，很多人卻打著創新的旗號做一些唯利是圖的事情，無論什么樣的創新都必須以守法為基礎，即便是游離在法律邊緣的創新項目也不得以“法不禁止即自由”來躲避自己的責任。互聯網技術的復雜性讓監管也變得相對困難，曾經某幾家大型互聯網公司的明爭暗斗讓絕大多數旁觀者陷入雨里霧里，這也成為相關公司睜著眼睛說瞎話的渠道。其實不管是什么金融產品，只要不是以支持消費、支持小微企業發展的都是在耍流氓。

去年，被人們熱議以余額寶為代表的互聯網金融早已趨冷，一方面各種企業都在樂此不疲推出“各種寶”，雖然所投方向不同但本質幾乎一致，無差異以及收益越來越低的產品讓市場對其關注度減少。即便如此，監管層依然不能放松對“各種寶”的監管，在互聯網金融產品層出不窮的情況下，需要通過制定有效的方式防止有人非法牟利。

我認為，互聯網金融的本質是金融，但占比重更大的是互聯網技術，這一絕大多數人都不懂的技術更需要專業部門進行監管，還需要在資深人士的協助下進行立法，和大多數法律不同的是，互聯網金融相關法案或會隨著時代和技術更新速度不斷更新，才能對互聯網金融市場起到有效的規范作用。由于互聯網金融的監管比傳統行業要困難，征信體系在這新時代中或能起到較好的作用。就大家熟知的網絡借貸平臺（P2P）而言，幾乎所有的P2P公司都會談到借款者的個人征信，以便讓投資者放心。但問題是如果這家P2P公司本身就不誠信，還如何保證投資者資金的安全？

強制性的誠信“很必要”

無論互聯網如何發展、市場如何變化，誠信都是企業發展的根本，但互聯網虛擬的特性讓不法分子可以乘虛而入，因此強制性的誠信并非“不人道”而是“很必要”。這也表示有兩點需要同時進行，第一是進行嚴格的立法對不同的行業類別進行規范，如第三方支付平臺、資金托管、網絡借貸等；第二是將征信體系納入立法范疇，所有參與互聯網金融的創立人、發起人及其家屬都需要納入征信平臺進行監管。在細則還沒有出臺前，互聯網金融有兩條底線必須遵守，一條底線不得通過互聯網金融平臺曲線實現非法集資，另一條底線是不得以任何方式以吸收公眾存款的方式進行網絡詐騙。

可以說，征信體系的實名制和全網互聯是預防互聯網金融平臺出現違規跑路的重要平臺。實際上，將征信融入互聯網金融并不是創新，而是應有的一種市場秩序，只不過我們在現階段和以前那段時間，還不知道征信的重要性。不過，當前的征信體系尚沒有做到完全互聯，實名制和征信體系融合在互聯網金融，是發展的有力保障。

光談誠信是遠遠不夠的，如今互聯網金融的準入門檻低，出現了比2008年地產潮還要火爆的局面，很多人看到有人通過互聯網金融輕松獲利后也投身市場。這個市場看起來似乎非常簡單，但其實也具備很強的專業性，對門外漢而言風控是一大難題，如果風控問題無法解決，企業未來的發展更是一大難題。很多企業對此避而不談，我此前了解到一家深圳的P2P企業很有意思，他們自稱高管來自華爾街但沒有說具體職位，他們在面對客戶時表示公司P2P產品收益率高于其他競爭對手的原因不是風控或金融工具，而是“我們沒有在市面上進行過宣傳，因此我們沒有浪費錢，所以我們的收益自然要高于其他公司”。現在，這家公司的廣告在深圳多處可見，公司風控做得如何還是個未知。

風控做好意味著必須有高端、專業人才的參與，引進、培養相關的專業人才非常有必要。我認為，互聯網金融企業未來的設立需要參照民營銀行設立模式，對企業的資產情況、出資人背景、股東背景都需要有硬性的規定，至少需要有專業背景的人士。人們常常說P2P行業未來必然會大浪淘沙，很多企業終將失敗，與其廝殺失敗導致財產虧凈，還不如在設立階段就進行嚴格的審核以排除或勸退。如今數千家P2P企業在市場間沉浮，還有上百家層次不齊的第三方支付企業，還有更是數不清的泛金融機構，若出現大量洗牌很有可能導致多米諾骨牌般的倒閉，盡管涉及到的金額不會太多但也會影響到金融秩序，而且連鎖倒閉會使失業率增加，這也是監管層不想看到的。

立法的速度還趕不上時展

我提到互聯網金融和核心是金融，互聯網金融的發展也必須遵守現有的金融體系，互聯網只是一個使用工具，真正運作起來還是需要遵守金融秩序，否則有可能影響到金融行業的健康發展。例如在股市火爆的時候，P2P也接入了多種業務，從支持小微企業實體經濟的融資演變到配置炒股的杠桿資金，為了賺錢不懼風險，這類灰色渠道也將逐步加劇行業的風險。這種只顧眼前利益而不考慮后果的野蠻發展，這種高價值的金融產品將導致難以彌補的災難。只不過不同類型的互聯網金融機構所需要遵守的行業秩序有所不同，這也是“基本法”中提到的，不同的領域交由不同的監管部分負責。

從“基本法”到制定出明確的法律條文以及處罰措施，需要經歷較長的時間進行考察、調研。在法律尚不健全的當前，行業協會在當中需要有所擔當，通過協會組織向行業內公司進行自律。通過行業的自律，行業協會可以更好的監管企業對遵守并執行互聯網、金融行業當中的法律法規，為政府的監管起到有效協助的作用。而且行業協會能夠讓互聯網金融企業建立相互溝通、學習、認識的渠道，通過合作進行自我的完善，更好的促進行業發展。

互聯網思維要體現的是用戶至上，因此用戶、消費者權益保護和信息安全實際上市最為重要的。如果消費者在互聯網金融平臺屢屢遭受不公平的對待，這對行業未來的發展可不是一件好事，媒體經常會曝光某些知名的電商出現問題，消費者到處維權卻被皮球踢來踢去，甚至有消費者還被某些被投訴的商家報復。擴寬用戶、消費者的投訴、維權渠道極為重要，同時要建立信息保障制度和措施來維護用戶的安全。

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陸金所為平安集團旗下成員之一，是平安集團在互聯網金融領域戰略布局的重點。平安集團20多年的綜合金融經驗對于任何一家互聯網金融公司來說都是極其寶貴的資源，陸金所得益于此。

借助平安集團8000萬客戶大數據，陸金所從國際引進的先進風控模型得到了完善，在行業中遙遙領先。而且，傳統金融出身使陸金所更加注重風險控制，擁有大量的金融人才。2014年，陸金所憑借其在風控方面的專業表現，獲得了“金互聯？最佳風控機構獎”。

國內主要的互聯網金融以及P2P行業協會、聯盟等機構，陸金所都是其中的重要成員，包括目前國內唯一一個全國性的互聯網金融組織中國支付清算協會互聯網金融專業委員會以及上海的上海網絡信貸服務業企業聯盟等。而且，陸金所還因對中國現代金融創新與構建中國多層次資本市場過程中所做的努力，受到了決策層的關注和認可。

陸金所在做風控的時候，怎么讓別人去信服你的風控？陸金所掌門人計葵生強調，其實整個風險管理的一個概念，只有一件事情可以說話，就是你過去的這個呆賬率是多少。即使你跟大家說我的模式很好、政策很好、人才很多，其實這些沒有太大用。每一個P2P的平臺，過去的一兩年，他的累計壞賬率是多少，他的累貸款余額是多少。其實這樣你就可以看得到，這個平臺可能客戶有100個人借過錢，每個人借了1元的話，簡單來說有100元的余額，那過去的一年兩年，有多少是壞賬，那你投資人進來投的話你的回報是多少，你就慢慢的可以說，現在得到了一個10%的回報，那看到這個平臺過去的這個壞賬率是4%，如果假設他的貸款跟投資人都是比較分散來看的話，你大概知道今天投拿到10%，我最后有可能回報就是6%，所以這些透明度是最重要的一個地方。

目前，P2P里面有很多不同的商品，有不同的期限，有無抵押。其實這些不同的商品的呆賬率以及合理的呆賬率也是不同的，在這個問題上面有一個說法說，沒有不好的貸款，只有不好的價格，如果呆賬率比較高，是不是回報也比較高，所以這個問題是一個連貫性的問題。現在在中國如果是一個純信用的一筆貸款一個P2P的貸款，合理的一個壞賬率應該是在6%到7%。

據了解，此前相關的監管機構在對陸金所進行多次考察后，也對陸金所的發展模式表示認可，并且鼓勵陸金所成為行業標桿，陸金所多次被譽為網貸評價“國家隊”的“中國網貸評價體系”課題組評為最高的AAA評級。

創新引領行業發展

因為陸金所具有傳統金融背景，擁有豐富的金融經驗和人才，所以陸金所在金融創新上更顯優勢。如陸金所創立了獨特的“二級市場”，“二級市場”一方面避免期限錯配帶來的風險，另外一方面讓投資者能夠在持有一定期限后提前轉讓，也使投資者獲得更高的流動性。據觀察，現在已經有多家互聯網金融平臺模仿了陸金所“二級市場”設計。

對一家傳統金融機構來說，金融創新并非易事，對于互聯網金融機構來說創新更是如此。但借助傳統金融基因與互聯網技術、思維的碰撞，陸金所卻在金融創新上顯得格外突出。對于創新發展轉型，陸金所總結出兩個理由。

第一個理由就是環境的變化。陸金所的創新轉型開始是在5年之前，那個時候整個法律監管的環境，那個時候要做互聯網金融，其實從法律結構、商業結構上看，是不是線上可以做這個銷售，有沒有銷售制的這些方面等等，所以從那個時候你能夠在法律允許之下做什么還不是很清楚的。但最近的幾年，不管是證監會的一些變化或者是保監會的一些變化，現在線上可以提供的服務增多了，尤其是最近證監會對互聯網金融這個議題是非常地積極的，陸金所思索如何讓未來的證券公司、基金公司、期貨公司可以跟互聯網的平臺有更好的一些合作機會。大環境已經變了，那么陸金所可以做的服務跟外面的第三方金融牌照的公司機會已經變得多很多，陸金所要繼續快速發展，把規模做大，把平臺做好，就要把整體的一個服務模式多元化。

陸金所要讓投資人到他們的平臺，除了P2P之外，未來也可以選擇不同的金融商品，可以有不同的投資機會，他們認為，整個市場外面做的傳統金融，過去的幾年也有一個很大的變化，也比較樂意跟這些比較大的互聯網金融平臺找到合作的機會。幾年前陸金所剛開始推廣新業務時，他們敲了很多家銀行的大門，敲了很多家證券公司的大門，詢問要不要合作發展。但是，當時他們基本都對陸金所不太感興趣，甚至并不看好，還有人提出來他們的業務推廣不可思議，不好執行。現在，整個互聯網金融概念出來之后，他們再去敲門，就有很多人樂意與他們商談了，這個是一個環境的變化。

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在詳細閱讀

“在互聯網時代下，任何領域的發展都離不開互聯網的支持，可以說互聯網時代是普惠金融發展的黃金時代。互聯網會融的本質還是金融，但義兼顧了互聯網和普惠的特質，與傳統金融行業相比，互聯網金融對從業者的專業能力、大數據能力、技術、風控等能力都有更高要求。我幽小微企業、農民等群體的融資需求很大，投資者義渴望市場推出要多元化的理則產品，網貸平臺將一者撮合，既滿足了貸款需求，義能滿足投資者的理財需求，實現雙贏，讓借貸雙讓都能得到普惠金融帶來的利好，互聯網金融成為了發展普惠金融的推動劑。”生菜網聯合創始人李戈表示。

迎合規劃，生菜網重視投資者教育

對于《規劃》的細則，有行業專家認為，雖然在規劃中給了’互聯網金融企業一定的認可，但其同時也要求要“加快制定行業準入標準和從業行為規范，建立信息披露制度”。

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時下，“互聯網金融”成為金融領域中最火熱的名詞之一。在媒體的“熱炒”之下，“互聯網金融”可謂是賺足了人們的眼球，博得了各界人士的關注。然而它的火熱并非偶然，也非媒體人士單純的熱捧所致，而是因為它實實在在地反映了以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等，將對人類金融模式產生巨大的影響。然而，目前業內及媒體存在的各種有關互聯網金融的探討，其實也一直處于概念模糊之中，各種模式，千差萬別，很難用一個統一的定義來進行界定。不過，從其字義及目前的發展趨勢來看，顧名思義，其實它就是在“開放、平等、協作、分享”的互聯網精神之上，構建的一種嶄新的金融模式、金融思維與金融邏輯，即互聯網金融。

一、互聯網金融的特點

（一）成本低

互聯網金融模式下，資金供求雙方可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機構可以避免開設營業網點的資金投入和運營成本；另一方面，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。

（二）效率高

互聯網金融業務主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業務處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數據庫，經過數據挖掘和分析，引入風險分析和資信調查模型，商戶從申請貸款到發放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。

（三）覆蓋廣

互聯網金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯網上尋找需要的金融資源，金融服務更直接，客戶基礎更廣泛。此外，互聯網金融的客戶以小微企業為主，覆蓋了部分傳統金融業的金融服務盲區，有利于提升資源配置效率，促進實體經濟發展。

（四）發展快

近年來，依托于大數據和電子商務的發展，互聯網金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數達到250多萬，累計轉入資金達到66億元。

（五）管理弱

一是風控弱。互聯網金融目前還沒有接入人民銀行征信系統，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規和清收機制，容易發生各類風險問題，目前已有眾貸網、網贏天下等P2P網貸平臺宣布破產或停止服務。二是監管弱。互聯網金融在我國處于起步階段，目前還沒有明確的監管和法律約束，缺乏準入門檻和行業規范，整個行業面臨諸多政策和法律風險。

（六）風險大

一是信用風險大。目前我國信用體系尚不完善，互聯網金融的相關法律還有待配套，互聯網金融違約成本較低，容易誘發惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。二是網絡安全風險大。目前，我國互聯網安全問題突出，網絡金融犯罪問題不容忽視。

二、我國互聯網金融的發展現狀

（一）建成了初具規模的金融數據通信網

網絡金融的最大特點就是電子數據交換技術（EDI） 的廣泛應用， 而金融數據通信網猶如網絡金融的骨架。從1989年中國人民銀行籌建金融衛星通信網到191年投入運行至今， 已覆蓋全國所有地市和大部分經濟發達縣， 成為我國最大的衛星數據通信網。

（二）傳統業務處理的電子化改造

我國的金融機構開發了一系列的應用軟件和應用系統， 已初步實現了金融傳統業務處理電子化。

（三）新型金融服務項目的開展

1993年底， 我國正式啟動了“三金工程”，即“金橋”工程、“金卡”工程和“金關”工程， 隨后又推出了“金稅”工程等一系列其他的“金”字工程。

三、互聯網金融的安全問題

有關調查表明，目前國內80%的網站都存在安全隱患，其中有20%網站的安全問題還十分嚴重。安全問題已日益成為困擾網上金融交易的最大問題，影響我國網上金融業務的健康發展。網絡金融活動中的安全隱患，主要表現在：

（一）金融裝備落后

對國外技術的依賴性大，由于平臺軟件源代碼末公開，導致我國金融安全的基礎相當薄弱。

（二）網絡系統漏洞

互聯網本身固有的技術體制存在缺陷。基礎的金融網絡系統都存在一定的安全隱患，防毒軟件功能都不是很強，造成網絡運行不穩定， 病毒入侵、 攻擊，造成數據毀壞丟失燒毀硬件。

（三）交易系統缺陷

目前大多數金融機構的安全狀況都還沒有達到三級安全標準，自行開發、應用的網上交易大多還沒有經過權威部門的檢測以及認證，所以存在安全控制技術落后、防范措施不到位、抗攻擊能力不強等情況。

參考文獻