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篇（1）

通過對東晶電子的盈利能力進行分析，我們發(fā)現(xiàn)2008～2010年東晶電子的盈利能力有所下滑、勞動耗費效益不高。

一、總資產(chǎn)營運能力分析

總資產(chǎn)收入率反應(yīng)了企業(yè)總資產(chǎn)與總收入之間的對比關(guān)系。2008～2010年，東晶電子的總資產(chǎn)分別為40192250681元、46289062369元、52968302023元，總資產(chǎn)產(chǎn)值率分別為1.02、1.07、1.07，產(chǎn)品銷售率分別為50.34%、55.18%、60.10%，總資產(chǎn)收入率分別為51.34%、55.18%、60.10%。現(xiàn)即對總資產(chǎn)收入率進行因素替代分析：（相關(guān)因素：總資產(chǎn)產(chǎn)值率、產(chǎn)品銷售率。主要根據(jù)公式：總資產(chǎn)收入率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率）2008～2009年：分析對象：59.04%－51.34%=7.70%，總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：(1.07－1.02)×50.34%=2.52%，產(chǎn)品銷售率的影響：1.07×(55.18%－50.34%) = 5.18%。2008～2009年，東晶電子的總資產(chǎn)收入率上升了7.70%，其中產(chǎn)品銷售率的提升做出了最大的貢獻，其提供了5.18%，而總資產(chǎn)產(chǎn)值率對總資產(chǎn)收入率的影響有2.52%。到了2010年，東晶電子的總資產(chǎn)收入率再一次攀升了5.09個百分點，與先前的情況相似，產(chǎn)品銷售率貢獻了5.26個百分點，而總資產(chǎn)產(chǎn)值率卻對總資產(chǎn)收入率帶來了負面的影響，雖然影響力不大，但其仍下降了0.17個百分點。總體來說，東晶電子近三年來，產(chǎn)品銷售率有了顯著的增長，然而資產(chǎn)的生產(chǎn)效率并不高，而資產(chǎn)的生產(chǎn)效率是企業(yè)資產(chǎn)營運能力的基礎(chǔ)，沒有產(chǎn)品，或者說產(chǎn)品的質(zhì)量和生產(chǎn)效益得不到保證，企業(yè)的銷售和效益就更無從談起。這一結(jié)果呼應(yīng)了我們所作盈利能力分析所得出的結(jié)果：該企業(yè)的成本利潤率下降確實與資產(chǎn)的營運能力不足有密切聯(lián)系。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高。

為了提升我們分析的可信度，我們從另一側(cè)面――資產(chǎn)流動性方面去驗證東晶電子近三年來的總資產(chǎn)利用效率。（相關(guān)因素：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）、流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率。主要依據(jù)公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率）2008～2009年：分析對象：57.30%－48.96%=0.08（次）。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響：(1.30－0.90)×54.40%=0.21（次），流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率的影響：(44.08%－54.40%)×1.30=－0.13（次）。2009年，東晶電子的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比上一年增長了0.08次，其原因主要是受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響，使得其速度增加了0.21次，而流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重有所下降，從而導(dǎo)致其影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略微下降了0.13次。2009～2010年：分析對象：61.72%－57.30%= 0.04（次），流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響：(1.51－1.30)×44.08%=0.09（次），流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率的影響：1.51×(40.87%－44.08%)=－0.05（次），到了2010年，東晶電子總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)同樣比2009年上升了0.04次，與過往一樣，其主要是受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響，因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升了0.2次，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升0.09次。然而，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率的下降影響到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.05次。

篇（2）

企業(yè)是國家的基本經(jīng)濟單位，從一定的程度反映著一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟實力和競爭能力，尤其是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的比重不斷下降的條件下，企業(yè)的重要性日益突出。各個國家和地區(qū)對企業(yè)的重視程度也隨之不斷加強，各國和各個地區(qū)都通過招商引資或著放寬準入等各項政策來實現(xiàn)吸引投資者在本地構(gòu)建企業(yè)，其目的就在于帶動經(jīng)濟的增長，這些政策也都體現(xiàn)了企業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟的重要性，也體現(xiàn)政府對企業(yè)的重視程度。目前我國學術(shù)界對企業(yè)運營能力的研究較多，主要集中在運營能力的各變量的關(guān)系和指標變量的分析方面，側(cè)重于企業(yè)運營能力的改進和管理，如謝守祥，歐立平（2008）探討了企業(yè)運營能力與企業(yè)獲利能力、償債能力資產(chǎn)管理能力、成長能力之間的相互關(guān)系。鄒非（2007）用學習曲線模型分析了企業(yè)的運營能力，并提出相關(guān)的政策建議。宋小曼（2011）認為全面預(yù)算管理是企業(yè)對未來整體經(jīng)營規(guī)劃的總體安排，能有效地幫助管理者進行計劃、 協(xié)調(diào)、 控制和業(yè)績評價。孫清濤,孫濤,田金鳳（2005）用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進行對企業(yè)運營能力進行了分析。這些研究都側(cè)重與如何提高企業(yè)運營能力，并沒有考慮到企業(yè)運營能力的水平是什么，應(yīng)該是什么，企業(yè)運營能力的評價方式和比對比方式是什么等等，這些問題就是十分突出的問題，也是急需明確解決的問題，只有一個企業(yè)有相對運營能力優(yōu)勢，那么就應(yīng)該有較好的競爭能力。本文基于此研究的不足，來研究企業(yè)運營能力的分析體系。

二、企業(yè)運營能力的分析依據(jù)和原則

企業(yè)運營能力是一個側(cè)重性較強的評價指標，主要就正對運營這一指標進行評價和分析。但是它又是一個綜合性分析指標，要對其進行分析，就必須通過一系列的二級指標來綜合分析。為了綜合分析這一指標，應(yīng)建立先設(shè)立所需要的影響因子，把這些影響因子綜合起來分析，就可以得到科學的分析結(jié)果。所以本節(jié)先對企業(yè)運營能力作一界定，根據(jù)企業(yè)運營能力的界定，形成相應(yīng)指標變了選取原則。

（一）企業(yè)運營能力的界定

營運能力指的是企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運行能力，反映的是資金的使用能力，如果企業(yè)資金使用的效率較高，結(jié)構(gòu)合理，則企業(yè)的運營能力較好。從深層次看，企業(yè)運營能力反映的是企業(yè)可持續(xù)額反正的能力，因為資金運轉(zhuǎn)的效率是企業(yè)盈利的重要前提，也是盈利的基本保障。企業(yè)運營能力一般用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等四個財務(wù)指標來對企業(yè)的營運能力進行分析。具體地講，企業(yè)運營能力是正對企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的概念，不包括銷售和生產(chǎn)產(chǎn)品的運營。

（二）企業(yè)運營能力的評價依據(jù)

（三）企業(yè)運營能力評價原則

（1）選取指標變量的代表性要好，企業(yè)運營能力是一個較為具體的指標，要對其進行分析，所選擇的分析指標必須要有較強的代表性，否則分析將會失去意義。只有代表性良好的指標變量才能有效地分析企業(yè)運營能力。（2）指標變量具有可比性，因為各個指標變量的單位不同，性質(zhì)不同，不具有可比性，影響分析意義，扭曲分析結(jié)果所反映的客觀事實。無論用什么方法綜合，都必須先使得所有的指標變量具有可比性。一般情況下，為了可比性，分析簽對變量數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。（3）指標具有對比性，運營能力本身就是一個變量，沒有標準的參考依據(jù)來判斷企業(yè)是否具有較強的運營能力。其判斷的標準是通過不同企業(yè)之間的綜合指標的對比來反映，所以要求分析指標分析的結(jié)果具有可比性特點。（4）綜合指標的穩(wěn)定性，綜合指標具有很強的評價和考核意義，只有穩(wěn)定的綜合指標才能對企業(yè)運營能力有較好的預(yù)測和時間延續(xù)作用。（5）考慮指標變了反映企業(yè)運營能力的可持續(xù)性，企業(yè)運營能力是當前資金運轉(zhuǎn)能力的反映，但是為了反映企業(yè)競爭的可持續(xù)性，應(yīng)該考慮企業(yè)運營能力的可持續(xù)性。（6）指標變量的高度相關(guān)性，企業(yè)運營能力是反映企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的指標，其本身的綜合性不強，應(yīng)該注意指標變量的高度相關(guān)性，防止無關(guān)變了對綜合分析形成干擾。

三、企業(yè)運營能力分析體系的構(gòu)建

企業(yè)運營能力的分析體系是一個綜合分析體系，具有較強的綜合分析性和綜合對比性，為了實現(xiàn)綜合分析性綜合對比性，先要確定分析綜合指標的二級指標。在二級指標合理的基礎(chǔ)上，然后采用有效的方法綜合起來。

（一）分析指標的構(gòu)建

企業(yè)運營能力是反映企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的指標，通常情況下用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四個指標變了來分析。

（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)是企業(yè)資本最為活躍的部分，反映的是企業(yè)短期性資金流通和使用的效率，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率是企業(yè)運營活力最為直接、最為基本的表現(xiàn)。如果流動資產(chǎn)流轉(zhuǎn)時間短，周轉(zhuǎn)率就高，企業(yè)資金使用效率較好。不同行業(yè)，不同規(guī)模的企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率有所不同。

（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，但是通常情況下。資產(chǎn)主要反映的是固定資產(chǎn)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)頻率的大小，也叫做資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，如果一定時期內(nèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)效率就好，有利于企業(yè)競爭力的提升，有利于企業(yè)減少負債。

（3）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨是指企業(yè)在一定時期內(nèi)已經(jīng)生產(chǎn)但還沒有出售的產(chǎn)品，存貨的是企業(yè)正常經(jīng)營的必要。但是存貨過多不利于企業(yè)經(jīng)營獲利，企業(yè)存貨的增多主要由兩方面的原因形成，一是企業(yè)生產(chǎn)能力的提高，而市場銷售并沒有擴大，另一方面是市場規(guī)模的縮小，而產(chǎn)品生產(chǎn)能力不變，并沒有合理地調(diào)整。如果存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨量減少，有利于減少資金積壓和庫存管理等費用。

（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售商品、材料、提供勞務(wù)等發(fā)生的應(yīng)收款、代墊運雜費、承兌到期而未能收到款的商業(yè)承兌匯票等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)速度，它是一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。企業(yè)的應(yīng)收帳款能否及時收回，關(guān)系到企業(yè)資金使用效率。

（二）企業(yè)運營能力綜合分析指標的合成

企業(yè)運營能力的分析，不能通過多個指標直接來評價，否則會形成主管意識太強，難以有一個合理的評價結(jié)果，選擇了合理指標只是建立有效企業(yè)獲利能力評價的基礎(chǔ)，只有對合理的指標體系進行有效合理的綜合，才能有效地、客觀地分析企業(yè)運營能力，使之不受個人主觀影響。對指標綜合的方法很多，其中離散系數(shù)方法確定權(quán)重的方法比較客觀，是一種較好的綜合方法。企業(yè)盈利能力都是比率，是無量綱化的數(shù)據(jù)變量。變量本身就滿足離散系數(shù)分析的方法。離散系數(shù)法確定權(quán)數(shù)來綜合分析企業(yè)運營能力的具體過程如下：

離散系數(shù)確定權(quán)數(shù)的原理是：一個隨機變量（指標）的方差用相對指標表示時，若離散系數(shù)越大，則它所包含的信息量就越多。由此，賦予該指標的權(quán)數(shù)也就越大。具體計算過程如下：

設(shè)： 為第i個主指標變量的平均數(shù)；為第i個指標變量的標準差； 為第i個指標變量的離散系數(shù)； 為第i個指標變量的權(quán)數(shù)(i=1、2、3、、、n)； 為第i個變量第t年的基尼系數(shù)； 為綜合得分，t表示第t年（t=1………k）

計算過程：

用離散系數(shù)法來綜合分析評價企業(yè)運營能力，具有很強的現(xiàn)實性和客觀性。離散系數(shù)確定權(quán)數(shù)的過程中，利用的是企業(yè)的運營相關(guān)變量數(shù)據(jù)自身的特點，自身的離散程度決定其權(quán)數(shù)的大小，這一點很少能加入人為的主觀性。另外，具有很強的現(xiàn)實性，一方面利用離散系數(shù)確定權(quán)數(shù)，可以反映變量的穩(wěn)定性，另一方面離散系數(shù)確定的權(quán)數(shù)，不受年份的影響，可以計算每一年的綜合水平。既可以與其它企業(yè)之間形成比對，也可以與自己各個年份的綜合運營能力進行比較，以得出企業(yè)運營能力上升或下降的結(jié)論。

四、結(jié)語

企業(yè)運營能力分析體系是通過大量的企業(yè)相關(guān)的指標變量來分析企業(yè)運營能力的水平，企業(yè)運營能力分析體系的構(gòu)建不是一個變量的評價，也不能被某一個變量所決定，本文中是通過大量企業(yè)相關(guān)指標形成指標體系，再利用離散系數(shù)方法來綜合分析。用離散系數(shù)法來綜合分析企業(yè)運營能力，主要應(yīng)該注意兩點內(nèi)容：1.指標選擇一定要符合指標變量選取的原則，這是指標變量質(zhì)量的保障，也是有效分析的基礎(chǔ)。2.合理客觀的綜合方法，不同的綜合方法，就有不同的綜合結(jié)果，最為重要的綜合分析指標會因方法的不同而完全不同，采用離散系數(shù)法確定權(quán)數(shù)，有很強的客觀性，能有效地解決主觀影響。企業(yè)運營能力的分析是企業(yè)發(fā)展過程中重要的對比性指標之一，應(yīng)該采用科學的方法，不斷根據(jù)更新的數(shù)據(jù)，更新變量的權(quán)重，不斷計算新的綜合指標，以有效地分析并評價對比。從而對企業(yè)戰(zhàn)略的調(diào)整提供重要的參考和依據(jù)。

參考文獻：

[1]謝守祥,歐立平.企業(yè)運營能力的關(guān)系檢驗.統(tǒng)計與決策.2008.21.

篇（3）

存貨在流動資產(chǎn)中的比重較大，因為存貨類型較多，有原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品。作為食品加工企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率卻不高，那么存貨管理可能存在問題，需要對存貨的采購、使用效率是多加關(guān)注。

由于存貨在流動資產(chǎn)的比重較大，而流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比重較大，根據(jù)表可知，存貨的周轉(zhuǎn)率逐年成下降趨勢，進而流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)比率逐年下降，所以總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)比率逐年下降。

二、企業(yè)營運能力分析的措施

1.結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與運營能力分析的結(jié)合

在對企業(yè)營運能力進行分析時，需要結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也就是資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)成比率，對各個資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比例分析資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率情況，一般情況下資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高就越好，但也不是絕對的，可能還要考慮同行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的情況。

2.加強企業(yè)營運財務(wù)指標的管理

（1）加強對貨幣資金的管理

貨幣資金是企業(yè)流動能力最強的資產(chǎn)， 擁有充足的貨幣資金可以增強企業(yè)的運營能力，但是企業(yè)的貨幣資金對過也將會降低企業(yè)的擴大再生產(chǎn)。因此在對貨幣資金進行管理時，要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營能力合理適當?shù)倪\用企業(yè)的貨幣資金，保證企業(yè)的正常運行。

（2）加強對應(yīng)收賬款的管理

篇（4）

如今對公司企業(yè)的資本和相關(guān)的經(jīng)營管理的研究，事實上是對企業(yè)整體的經(jīng)營效率的研究，即為企業(yè)的營運能力研究。由于資本周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)的數(shù)額是表明一個企業(yè)營運能力的重要數(shù)據(jù)之一，因此這種企業(yè)營運能力的研究主要就是在企業(yè)在資本周轉(zhuǎn)和其具體的數(shù)額上的研究，它對于實現(xiàn)利潤的增長具有重要的作用。某方面來說，這種經(jīng)營的能力是企業(yè)獲利能力的根本，企業(yè)的財務(wù)狀況分析也是基于這點。所以，樹立完善的評估制度，運用正確的、科學的評測手段對于企業(yè)的經(jīng)營來說意義重大，它能夠指導(dǎo)企業(yè)的運營方向，并發(fā)現(xiàn)和解決在經(jīng)營過程中所出現(xiàn)的問題，從而增強企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力，吸引更多的投資者，并為債權(quán)人提供決策的憑借。

一、營運能力分析概述

企業(yè)營運能力主要是指在整個企業(yè)營運過程之中資產(chǎn)的效率與效益。從某方面來說，一個企業(yè)在資產(chǎn)營運過程中的效率主要是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，而對于一個企業(yè)來說，企業(yè)營運資產(chǎn)的效益往往是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)營運能力主要包括了生產(chǎn)管理能力、財務(wù)管理能力、市場營銷能力、人力資源管理能力等等，是企業(yè)整體管理水平和經(jīng)營水平的一個體現(xiàn)。具體在財務(wù)分析領(lǐng)域主要反映在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面。在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中，營運能力往往被視作企業(yè)的重要核心競爭力，營運能力水平因而也是企業(yè)能否長遠、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

二、企業(yè)營運能力分析的局限性

合理的進行對一個企業(yè)營運能力的分析與評價，是對整個企業(yè)資源完成良好安排，保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的主要手段。事實上，現(xiàn)階段對于企業(yè)營運能力的評價與分析往往存在著一定的局限性。

1.相關(guān)數(shù)據(jù)存在一定局限性。現(xiàn)階段有關(guān)企業(yè)營運能力評價指標有一個特點，這個特點就是往往習慣于把損益表數(shù)據(jù)與企業(yè)資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)二者進行捆綁分析研究。在對一個企業(yè)之中的某項資產(chǎn)投資，所形成的銷售收入進行分析計算。通過計算，對產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進行分析與比較，最終達到計算企業(yè)在分配各項經(jīng)濟資源中所擁有的效率情況。但是在大多數(shù)情況上，在對企業(yè)進行營運資產(chǎn)分析時，計算相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)的比率雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)資產(chǎn)所實現(xiàn)的利潤狀況進行衡量。但是由于四個比率的存在，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，都是通過資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)與損益表的數(shù)據(jù)相比計算而得的，資產(chǎn)負債表反映的是時點值，而損益表反映的是時期值，正是因為這種狀況的出現(xiàn)，使得二者之間進行比較恐怕存在不相同的情況。

2.對應(yīng)收賬款計算公式的應(yīng)用并不到位。在現(xiàn)階段企業(yè)營運能力的分析之中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算往往是對銷售賒銷凈額和應(yīng)用賬款平均余額進行簡單的比對，并沒有充分考慮企業(yè)的一些其他情況。在一些較為復(fù)雜的情況下，通過計算從而算出的結(jié)果往往與實際并不準確。與此同時，對于企業(yè)的營運能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算公式上，分子是賒銷凈額，但在實際的計算之中，出于各種原因，企業(yè)公開的會計資料往往很少的表露出賒銷凈額，往往習慣用銷售金額來替代賒銷凈額的方式。但是，如果企業(yè)采取這樣的方式，就導(dǎo)致了對于企業(yè)的營運能力的分析會出現(xiàn)誤差，會高估應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率或縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù)。

3.缺乏完善的無形資產(chǎn)評估。對于企業(yè)營運能力分析中，通常往往只對有形資產(chǎn)進行評估，而缺乏對于企業(yè)無形資產(chǎn)的評估，在這種評估體系下做出的企業(yè)營運能力分析結(jié)果，并不能真實反映出企業(yè)的市場競爭力。很多企業(yè)由于經(jīng)營模式不同，其無形資產(chǎn)價值可能要遠遠高于有形資產(chǎn)價值，如企業(yè)的品牌價值、市場渠道、技術(shù)創(chuàng)新能力等等。而這些無形資產(chǎn)由于很難被量化，無法進行較好的定量分析，因而在財務(wù)分析中也就不被受到重視，并且受主觀因素影響較大，會造成評估結(jié)果的不準確。

4.財務(wù)人員分析水平局限性。在企業(yè)營運能力財務(wù)分析中，財務(wù)人員分析水平的局限性也是限制運營能力分析結(jié)果可靠性、真實性、全面性的一個重要因素。在當前的企業(yè)財務(wù)分析中，往往重視盈利能力分析而不重視企業(yè)營運能力分析，盈利能力分析可以通過相關(guān)的財務(wù)指標較為簡單、直觀的分析出來，而營運能力分析則更加全面、更加復(fù)雜。很多財務(wù)人員受限于自身業(yè)務(wù)水平和專業(yè)素養(yǎng)，很難進行較好的營運能力分析，在營運能力分析指標構(gòu)建方面還存在著較大的局限性。并且使得營運能力分析還停留在較為低級的層次階段，缺乏深入的、本質(zhì)的分析。

三、完善企業(yè)營運能力分析的建議

現(xiàn)階段我國企業(yè)營運能力的計算，從映射企業(yè)營運能力指標的會計內(nèi)涵相關(guān)來看，如果要使計算結(jié)果更加便于增強企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，便只能依靠有效的調(diào)整存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重來進行。如果單一的依靠存貨周轉(zhuǎn)率或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，這樣并不能完全反映營運能力的好壞。還要從多方面進行全面準確的分析，如通過分析反映公司營運能力指標的經(jīng)濟內(nèi)涵，以此來提高對財務(wù)比率的分析判斷能力。從經(jīng)濟角度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該指標是反映金融企業(yè)的營運能力的主要指標，通過其高低反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性的高低。一般認為，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，發(fā)生壞賬的可能性則小，其質(zhì)量就高，如果處于機制健全、發(fā)育完善的資本市場，公司在資金短缺時可以立即實現(xiàn)貼現(xiàn)，否則相反。在分析公司營運能力時，每一級財務(wù)比率指標的選用不應(yīng)追求單一的最優(yōu)，而應(yīng)該是相關(guān)指標的組合最優(yōu)

1.增強企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，避免數(shù)據(jù)出現(xiàn)局限性。通過強化經(jīng)營的資金數(shù)據(jù)管理使得在企業(yè)營運能力的分析之中分析結(jié)果較為全面與準確。對于經(jīng)營數(shù)據(jù)包括了：流動資產(chǎn)、流動負債、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)、存貨以及應(yīng)收賬款等等，人們要確確實實的想對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行了解，單單的將目光與注意力單純的放在企業(yè)的銷售收入和各項資產(chǎn)的相對關(guān)系上是遠遠不行的。正是因為如此，企業(yè)在計算營運能力分析的時候，需要加強對企業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計力度，對數(shù)據(jù)進行盡可能的公開，以此來保證營運數(shù)據(jù)的準確無誤。

2.合理使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式。事實上、在現(xiàn)階段企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算之中，現(xiàn)行計算公式是通過對銷售收入和平均應(yīng)收賬款的比值，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明企業(yè)回收賬款能力越強。但是應(yīng)當注意的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中的周轉(zhuǎn)天數(shù)并非越少越好，很多企業(yè)在營運能力分析中，可能會把應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)作為評價應(yīng)收賬款控制能力的重要指標。然而應(yīng)收賬款往往是由于企業(yè)采取了賒銷策略引起的，在不同的企業(yè)發(fā)展階段，賒銷策略的利弊有所不同，如果在某一時期企業(yè)采取賒銷策略利大于弊，優(yōu)勢大于現(xiàn)銷策略時，那么就不能僅僅把應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)作為主要的評價指標，而應(yīng)當建立起完善的信用評估機制，在此基礎(chǔ)上優(yōu)化應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式的使用。

3.完善無形資產(chǎn)評估。對于無形資產(chǎn)的評估可以使用定量分析與定性分析相結(jié)合的分析方法，基于無形資產(chǎn)分析在企業(yè)營運能力分析中的重要地位，應(yīng)當提高對于無形資產(chǎn)評估的重視。可以建立起相關(guān)的無形資產(chǎn)分析模型，將企業(yè)的品牌價值、市場渠道優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新能力等等進行定量分析，并且結(jié)合定性分析來彌補定量分析中的不足，應(yīng)當盡量消除定性分析中的主觀因素影響。

4.提高財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)。為了提高企業(yè)營運能力分析的真實性、可靠性、全面性，應(yīng)當做好完善的人才保障，提高財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平和專業(yè)素質(zhì)水平，加強對財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)。積極引進高素質(zhì)的財務(wù)人才，提高財務(wù)分析能力，建設(shè)相應(yīng)的財務(wù)管理團隊，能夠較好的完成企業(yè)營運能力分析工作。并且還應(yīng)當通過企業(yè)營運能力分析，發(fā)現(xiàn)當前企業(yè)營運能力方面所存在的不足，提出相關(guān)的改正建議。

四、結(jié)論

如今社會經(jīng)濟不斷發(fā)展，在經(jīng)濟繁榮的同時市場的競爭也不斷增加，現(xiàn)在也有許多的企業(yè)加入進來未來也會有更多的企業(yè)加入到這個大市場當中，想要在這個大背景下獲得相應(yīng)的企業(yè)利益，就必須要時刻注意企業(yè)所處的外部市場環(huán)境。正是針對于此，一個全面的、合理的、科學的、有效的企業(yè)經(jīng)營分析則是至關(guān)重要的，所以企業(yè)想要保持自身的競爭優(yōu)勢和競爭實力就必須要加強對企業(yè)營運能力的分析，從不斷變化的市場中尋找自己的經(jīng)營方向和策略，提出具有針對性的措施，從而保證企業(yè)能夠積極穩(wěn)健的進行利潤的創(chuàng)造以及收益的提升。

參考文獻：

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篇（5）

一、企業(yè)營運能力的內(nèi)涵以及目的、意義

（一）企業(yè)營運能力的內(nèi)涵

營運能力是指企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。

（二）企業(yè)營運能力分析的目的及意義

1.營運能力是社會生產(chǎn)力在企業(yè)中的微觀表現(xiàn)

是企業(yè)各項經(jīng)濟資源，包括：人力資源、生產(chǎn)資料資源、涉及到財務(wù)的一些資源，以及能夠使企業(yè)發(fā)生一些變化的生物資源。廣義的營運能力是企業(yè)所有要素所能發(fā)揮的營運作用；狹義的營運能力是企業(yè)所有要素所能發(fā)揮的營運作用；狹義的營運能力是指企業(yè)資產(chǎn)的營運效率，不直接體現(xiàn)人力資源的合理使用和有效利用。

2.有利于投資者進行投資決策

科學合理的分析，能夠給予投資者非常清楚的投資方向，尤其在于資產(chǎn)的合理性分配和財務(wù)的安全性方面，而這兩方面也是投資者最為關(guān)心，最為關(guān)注的點。

3.有利于債權(quán)人進行決策

企業(yè)的營運能力能夠充分的反映企業(yè)的的資產(chǎn)利用率和企業(yè)銷售情況，從而還能在一定程度上對稱出企業(yè)收益方向，所以對于債權(quán)人而言很好的對企業(yè)營運能力的分析有助于債權(quán)人了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，了解企業(yè)的盈利狀況，了解企業(yè)的償債狀況，進而了解企業(yè)總體情況。幫助債權(quán)人分析是否應(yīng)及時收回債務(wù)還是應(yīng)放寬期限以獲取更多的利息。

（三）企業(yè)營運能力分析的主要內(nèi)容

1.內(nèi)容

企業(yè)的營運能力分析主要通過對存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等一些指標的分析來反映企業(yè)在一段時間的營運和銷售情況。

2.反映營運能力的指標

（1）存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨的成本與平均存貨余額的比值，顯而易見，這個比值的大小直接反映出了一個企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度，其比值越大表明該企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速率越高。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的比值，這個比值反映出了企業(yè)資金的一種流動力，其比值越大，則該公司資金流動能力越強，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要時間的長度越短。

二、中順潔柔紙業(yè)股份有限公司營運過程中存在的問題及對策

（一）存貨的管理。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司 擁有較大的存貨量，這是今后發(fā)展的保障，又是主要的風險。建議進一步優(yōu)化自身存貨的管理，保持適量的存貨。同時應(yīng)定期及時的對存貨進行合理的檢查盤點，如果發(fā)現(xiàn)任何異常，應(yīng)及時的計提存貨的跌價準備。同時要求管理層加大對存貨的重視。提高企業(yè)對存貨的管理效率，進而提高企業(yè)的資產(chǎn)利用率。

（二）資金需求的壓力日漸增大。為了滿足今后的資金需求，建議中順潔柔紙業(yè)股份有限公司 繼續(xù)擴大銷售力度，增加資金的流入，充分利用流動資金的財務(wù)杠桿作用，尋求戰(zhàn)略合作，拓寬全方位融資渠道。同時實行緊縮的信用政策，提高企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)資金的利用效率現(xiàn)金流的管理。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司。獲得現(xiàn)金的能力有待提高。

（三）現(xiàn)金流的管理。中順潔柔紙業(yè)股份有限公司。獲得現(xiàn)金的能力有待提高，現(xiàn)金如同血液，不可或缺，否則將會使得企業(yè)陷入癱瘓。因此，企業(yè)在獲得收益的同時，必須重視現(xiàn)金管理。企業(yè)應(yīng)要求相關(guān)部門定期的對現(xiàn)金進行合理的清理，整理出現(xiàn)金流量表，觀察現(xiàn)金的使用情況，如若發(fā)現(xiàn)有任何不合理之處，應(yīng)該及時的進行處理，而非置之不管。同時為了更好的獲取現(xiàn)金流，企業(yè)應(yīng)該加大現(xiàn)銷的銷售途徑，盡量的減少賒銷的方式。

三、對中順潔柔的展望

（一）公司現(xiàn)狀

相信大家對中順潔柔公司的產(chǎn)品并不陌生，日常用到的紙制品多出自中順潔柔公司，通過使用，可以明顯感覺到中順潔柔公司的面巾紙質(zhì)量觸感遠超其它同類紙制品，并且，中順潔柔公司對于宣傳也很重視，我們經(jīng)常能夠從電視，報紙上看到中順潔柔公司產(chǎn)品的宣傳，代言。

（二）從內(nèi)部提升公司實力

中順潔柔紙業(yè)股份有限公司在行業(yè)中的特點：由于公司主要在做生活用品，所以質(zhì)量過關(guān)，好口碑，是深受受眾群體廣泛接受并購買的重要因素，是生活的必需品和顯示生活品質(zhì)的元素，但是中順潔柔紙業(yè)股份有限公司處于中國乃至世界這么一個大的商業(yè)環(huán)境下，不應(yīng)該只是固守其本，應(yīng)該不斷地拓展創(chuàng)新，發(fā)展新的科學技術(shù)，提高產(chǎn)品的質(zhì)量和品質(zhì)。同時從管理的層面來講，應(yīng)該不斷地納入新的人才，人才是活力的載體。建立人才儲備庫，對每位儲備人員的個人資料及合適崗位進行詳細記錄，各區(qū)域進行人才儲備， 讓每個員工發(fā)揮出其獨有的作用。

四、總結(jié)

通過基于財務(wù)指標的企業(yè)營運能力分析，在存貨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，經(jīng)過分析，充分了解了中順潔柔公司在實際生產(chǎn)和銷售過程中的營運狀況，通過分析，我也發(fā)現(xiàn)了其中存在的些許問題，并在上文中提出了自己的一點意見和建議，下面，對以上我的分析做出一點總結(jié)。總的來說，在激烈的市場競爭背景下，企業(yè)要提升自己的競爭力，還需要從內(nèi)部和外部兩方面做起，從內(nèi)部做起就是提高自身的營運能力和風險預(yù)警能力，在激烈的市場競爭中首先立于不敗之地。

參考文獻：

篇（6）

中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 24-0000-02

企業(yè)運營能力是企業(yè)充分利用現(xiàn)有的資源為社會創(chuàng)造財富，它可以用來評價企業(yè)對資源的利用率。營運能力主要是企業(yè)資金方面的運用，它能反映企業(yè)資產(chǎn)管理整體水平，營運能力分析實際上是企業(yè)總資產(chǎn)和各個組成要素的營運能力的分析，資產(chǎn)營運能力分析具體包含了三個方面，也就是資產(chǎn)營運效率有效分析、資產(chǎn)規(guī)模深度分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。從資產(chǎn)營運效率分析中可以揭示企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營運作的結(jié)果，資產(chǎn)規(guī)模分析和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析都是原因的分析，可以找出企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營運作的高效和低效的主要原因。因此在企業(yè)發(fā)展中，企業(yè)運營能力分析顯得尤為重要。

一、評價企業(yè)運營能力的重要財務(wù)指標

企業(yè)營運能力真正反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，營運能力強的企業(yè)可以在市場競爭中發(fā)揮更大的優(yōu)勢，獲得更加有利的條件，進而保障企業(yè)具備更好償債能力，企業(yè)管理者更應(yīng)該進行營運能力的分析，以便更加及時地了解并掌握企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，衡量企業(yè)營運能力的財務(wù)指標主要表現(xiàn)在的四個方面：

（一）存貨周轉(zhuǎn)率

企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最好的補充，它是評價企業(yè)取得存貨，并且投入生產(chǎn)到銷售收回各個環(huán)節(jié)管理現(xiàn)狀重要的指標，企業(yè)經(jīng)營的最終的目的就是實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，只有企業(yè)價值最大化了才能實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)合理使用，不斷提高資產(chǎn)使用效率，企業(yè)管理者更需要進行綜合分析，用智慧進行管理。

（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與總資立之間的相關(guān)比率，它可以起到綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和效率重要指標，主要表現(xiàn)在以下幾個方面，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)的次數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的天數(shù)，同時企業(yè)還需要從兩個方面進行入手，一是進行縱向比較，對企業(yè)近幾年的總資產(chǎn)轉(zhuǎn)率進行詳細的比較；二是進行橫向比較，將本企業(yè)與同類企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行比較，然后可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)利用上所取得的成績和存在的一些問題，從而真正促進企業(yè)的經(jīng)營管理的效率。

（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)是企業(yè)非常重要的資產(chǎn)，在總資產(chǎn)中占有非常大的比重，所以固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力是關(guān)系企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量進而關(guān)系企業(yè)盈利能力和固定資產(chǎn)能夠得到維護和更新。固定資產(chǎn)的保養(yǎng)和更新，對技術(shù)性能的落后和消耗，我們更需要下定決心進行處理，從而引進技術(shù)水平高而且生產(chǎn)能力強的固定資產(chǎn)，進而加強對固定資產(chǎn)的維護。

（四）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

流動資產(chǎn)是企業(yè)資本最活躍的部分，它反映的是企業(yè)短期性流通和使用的效率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率作為企業(yè)運營能力最為直接的表現(xiàn)，如果流動資產(chǎn)流轉(zhuǎn)時間短，而且周轉(zhuǎn)率高，企業(yè)資金如果使用相對比較好，不同行業(yè)和不同規(guī)模的企業(yè)其流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也會有所不同。

二、我國企業(yè)運營能力不足的原因

（一）企業(yè)運營過于落后

由于大部分企業(yè)并不注重企業(yè)運營，導(dǎo)致企業(yè)對于經(jīng)濟環(huán)境的反應(yīng)過于偏弱，直接導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過程中，處于被動挨打的局面。中國企業(yè)沒有將企業(yè)運營制定長期規(guī)劃，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)很多問題。

（二）企業(yè)運營體系過于單一

中國企業(yè)在發(fā)展過程中，無法將營銷、盈利和物流緊密結(jié)合，導(dǎo)致企業(yè)在運營過程中出現(xiàn)現(xiàn)金流和貨源的斷裂。同時由于企業(yè)體系過度單一，導(dǎo)致企業(yè)的抗風險能力偏弱。

（三）企業(yè)運營沒有了解客戶的需求

中國企業(yè)的發(fā)展雖然曾經(jīng)出現(xiàn)過井噴式的現(xiàn)象，但是因為企業(yè)的管理者只重視業(yè)績，沒有真正了解客戶的需求，導(dǎo)致企業(yè)的運營與市場嚴重脫節(jié)，缺乏企業(yè)的運營服務(wù)，導(dǎo)致營銷脫節(jié)。

（四）企業(yè)沒有整合運營資源

企業(yè)的管理者并不重視品牌資源整合，沒有形成規(guī)模化和集約化管理，企業(yè)的管理者在發(fā)展過程中，沒有對運營資源、品牌資源、營銷資源的整合，導(dǎo)致企業(yè)的新產(chǎn)品的推廣力量無法形成統(tǒng)一的方向。

三、提高企業(yè)的運營能力的相關(guān)對策

（一）企業(yè)運營需要與時俱進

國際金融危機是我國經(jīng)濟風險正在不斷地加劇，需要在政策上的實質(zhì)性的好處從而減少經(jīng)濟周期影響，企業(yè)運營能力的提高，可以刺激企業(yè)不斷地加大投資的力度，同時也可以加快技術(shù)的升級，保證企業(yè)能夠可持續(xù)地發(fā)展，同在一定程度上可以緩解經(jīng)濟的不斷衰退；企業(yè)運營能力其實是國家進行宏觀調(diào)控的一種手段，它在另一個方面是讓利于民，它是建設(shè)社會主義和諧社會的主題，一般情況下，企業(yè)運營能力分析是一個非常復(fù)雜的工程，它需要循序漸進，不可能一步到位，所以在不久的將來，企業(yè)運營能力是需要根椐經(jīng)濟的發(fā)展形式，不斷地進行調(diào)整，與時俱進，促進國民經(jīng)濟快速發(fā)展。

（二）企業(yè)運營需要與營銷、物流、盈利模式相匹配

企業(yè)的運營模式是滿足條件，擁有充足的貨源，需要補充的是要有穩(wěn)定和相對充足的貨量，而且標準都是能夠跟得上前期的擴張速度。在進行大量的廣告投放和勢力擴大的準備前，企業(yè)已經(jīng)充分考慮到斷貨可能影響到整個流程，而且在前期就準備了足夠的現(xiàn)金流，在擴大的第一個周期，需要一個月左右，在這個時間段，其利潤是基本是在合作伙伴的手中，這種急進式的打法，企業(yè)手里的錢保證能撐過運營風險最黑暗的時期。同時還用以進行利益的分配，能夠采用穩(wěn)定和互信的廣告跟蹤，合理的風險控制，基本原則是降風險控制在能夠承受和可控制的范圍內(nèi)。企業(yè)的運營模式、營銷模式、盈利模式和物流體系，四者缺一不可，首先，運營模式是針對企業(yè)的人群進行深度地了解，進而對營銷模式的操作起到輔助的作用。運營模式最關(guān)鍵的服務(wù)品質(zhì)要得到保證，而營銷模式是促進營銷模式的進行，保證營銷的效果。其次，運營模式和營銷模式是否成功，直接影響到盈利模式，相反運營模式和營銷模式失當，就會影響企業(yè)的發(fā)展。最后，企業(yè)的物流體系的打造是品牌發(fā)展到一定程度而設(shè)立的。物流體系的打造有助于保證運營模式的正常進行，維護盈利模式的效果。

（三）企業(yè)運營需要了解客戶的潛在需求

企業(yè)作為一個優(yōu)秀的運營平臺，其核心產(chǎn)品群主要針對的是既有的特定群體進行量身的定制，已購買的客戶在發(fā)現(xiàn)其他的產(chǎn)品也是他需要的，企業(yè)進行了現(xiàn)有用戶的追銷工作，客戶介入程度相對比較低的產(chǎn)品，有些顧客對于以前曾經(jīng)販買過的產(chǎn)品已經(jīng)有一個足夠的了解，企業(yè)需要針對人群，做到了以下幾個方面：（1）消費的決策能夠做到貨到付款，這是企業(yè)的第一個特質(zhì)，也是企業(yè)成功的重要原因；（2）要有足夠的利潤空間的支撐；（3）能進行貨到付款；在負擔風險的情況下，企業(yè)產(chǎn)品的風險是可控的；（4）具有優(yōu)良的品質(zhì)，這里的品質(zhì)包括了了產(chǎn)品的品質(zhì)，同時還有服務(wù)的品質(zhì)。

（四）企業(yè)運營需要整合資源

企業(yè)的銷售非常注重第一次成交，企業(yè)以最快的速度帶來數(shù)量非常充足的潛在客戶的信息，而且還能確保消費者的滿意度，這是企業(yè)能夠進行下一步追銷的一個重要的前提。同時企業(yè)能夠為合作者帶來非常充足的利潤，甚至能夠做到低于廣告位的價格，這是與合作者繼續(xù)合作的前提，追銷在這一刻起，營銷主要以廣告?zhèn)鬟f方式，連帶著重要的產(chǎn)品，引導(dǎo)顧客能夠購買其他的商品。企業(yè)在運營過程中，一定要找準市場定位，確定戰(zhàn)略品牌；運用資本經(jīng)營，加快各種新產(chǎn)品的開發(fā)速度；充分利用信息網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)，真正實施組合經(jīng)營，達化企業(yè)運營的優(yōu)化；從而實行規(guī)模化、集約化、標準化經(jīng)營管理；使企業(yè)運營能力能夠得到真正的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展離不開營造良好的企業(yè)文化氛圍，更加離不開企業(yè)運營能力的開發(fā)環(huán)境；因此，企業(yè)運營能力的提高，同樣也離不開實施品牌戰(zhàn)略離不開高效、優(yōu)秀的團隊支持。只有這樣中國的企業(yè)才能夠走出經(jīng)濟發(fā)展的誤區(qū)，不斷成長、保持旺盛的生命力。

四、結(jié)束語

企業(yè)運營能力主要是體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)運營能力上，衡量企業(yè)營運能力的財務(wù)指標主要表現(xiàn)在的四個方面，包括和存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資金周轉(zhuǎn)率。我國企業(yè)在企業(yè)運營上存在四個問題，包括企業(yè)運營過于落后、企業(yè)運營體系過于單一、企業(yè)運營沒有了解客戶的需求、企業(yè)沒有整合運營資源。我國企業(yè)運營需要與時俱進，需要與營銷、物流、盈利模式相匹配，需要了解客戶的潛在需求，企業(yè)運營需要整合資源，才能不斷提高自身的運營能力。

參考文獻：

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篇（7）

中圖分類號:F069?9;F019?3文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2009)12-0054-03

0引言

供應(yīng)鏈是由原材料獲取、加工成半成品直至產(chǎn)品,并將產(chǎn)品送到顧客手中的一些企業(yè)或部門組成的網(wǎng)絡(luò)。對供應(yīng)鏈構(gòu)成、運作、協(xié)調(diào)等方面的研究和實踐形成了供應(yīng)鏈管理這一新的經(jīng)營與運作模式[1-2]。隨著供應(yīng)鏈管理不斷深入和發(fā)展,許多新問題呈現(xiàn)在學者和企業(yè)管理者面前,其中一個重要問題就是供應(yīng)鏈風險問題。Christopher等認為,在過去數(shù)十年來,許多發(fā)展的傾向使得供應(yīng)鏈這個鏈條更容易受到打擊[3];Paulsson則指出供應(yīng)鏈風險管理(supply chain management,SCRM)已成為供應(yīng)鏈管理中一個重要的研究方向[4]。供應(yīng)鏈風險及其管理受到了高度關(guān)注。

已有的文獻對有關(guān)供應(yīng)鏈風險實證研究還較少。本文在回顧國內(nèi)外相關(guān)研究發(fā)展脈絡(luò)與主要觀點的基礎(chǔ)上,通過實證方法來研究供應(yīng)鏈運作風險作用于企業(yè)競爭能力的關(guān)系,以期為企業(yè)降低供應(yīng)鏈運作風險,提升競爭力提供理論借鑒。

1文獻綜述與研究假設(shè)

1.1 供應(yīng)鏈運作風險

Simons首先對運作風險及其構(gòu)成進行了闡述,他認為運作風險就是致使企業(yè)中斷生產(chǎn)或降低過程能力的不確定性因素[5]。Meulbrook認為運作風險就是影響企業(yè)制造及提品或服務(wù)能力的不確定性因素[6]。Simons和Meulbrook的研究對運作風險進行了詳細的闡述,也給出了相應(yīng)的解決措施,但他們都是從企業(yè)的范疇來定義運作風險的,未考慮從供應(yīng)鏈角度來說明運作風險。Paullson首先提出了供應(yīng)鏈運作風險的概念,他認為供應(yīng)鏈運作風險就是供應(yīng)風險和需求風險,并且他指出運作風險主要是由供應(yīng)鏈中的不確定性因素引起的,與自然災(zāi)害和恐怖襲擊等重大風險有著很大的不同。Tang則指出研究供應(yīng)鏈風險首先應(yīng)該區(qū)分供應(yīng)鏈風險,他將供應(yīng)鏈風險分成了運作風險和中斷風險兩個維度,并指出供應(yīng)鏈運作風險維度的風險主要是指供應(yīng)風險、需求風險、信息風險等,而它們主要是由相應(yīng)的不確定性因素的造成的[7]。我國的朱懷意在系統(tǒng)梳理已有供應(yīng)鏈風險及分類的基礎(chǔ)上,提出了一個供應(yīng)鏈風險的分類框架,將供應(yīng)鏈風險分為供應(yīng)鏈伙伴風險、供應(yīng)鏈信息風險、供應(yīng)鏈信用風險和供應(yīng)鏈外部風險四類,并且他指出供應(yīng)鏈風險是由供應(yīng)不確定性、需求不確定和制造不確定性造成的[8]。

我們認同以上學者的觀點,認為供應(yīng)鏈運作風險主要是由供應(yīng)風險、需求風險、制造風險和信息風險四類風險組成;并參考從概率可能角度定義風險的方法,定義四類供應(yīng)鏈運作風險。供應(yīng)風險,是由供應(yīng)的不確定性導(dǎo)致供應(yīng)鏈偏離預(yù)期目標的可能;需求風險,是由需求的不確定性導(dǎo)致供應(yīng)鏈偏離預(yù)期目標的可能;制造風險,是制造的不確定性導(dǎo)致供應(yīng)鏈偏離預(yù)期目標的可能;信息風險,是供應(yīng)鏈上信息的不確定性導(dǎo)致供應(yīng)鏈偏離預(yù)期目標的可能。

1.2 企業(yè)競爭能力

關(guān)于企業(yè)競爭能力的概念,學術(shù)界尚沒有形成統(tǒng)一的認識。Roth認為企業(yè)競爭能力就是企業(yè)在市場中表現(xiàn)出的實際的競爭強度,也就是企業(yè)通過提供一種具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品,而從競爭對手中贏回訂單的能力。他認為,企業(yè)競爭能力主要表現(xiàn)在價格、產(chǎn)品質(zhì)量、配送、柔性和顧客服務(wù)五個方面。許多學者在后續(xù)研究中均采納了這一觀點,如Flynn[9],Rosenzweig[10],Ketokivi[11],等等。

相關(guān)實證研究大部分均是在研究企業(yè)范疇內(nèi)的因素對企業(yè)競爭能力的影響,關(guān)于供應(yīng)鏈上的因素對企業(yè)競爭能力的影響研究還很少,而國內(nèi)外對于供應(yīng)鏈風險與企業(yè)競爭能力關(guān)系的研究就更少。本文認為,企業(yè)競爭能力主要表現(xiàn)在價格、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品創(chuàng)新、柔性、顧客服務(wù)質(zhì)量等五個方面,以此進一步探析供應(yīng)鏈運作風險作用于企業(yè)競爭能力的關(guān)系。

1.3 研究假設(shè)

本文在已有文獻研究的提出上,提出如下研究假設(shè)來研究供應(yīng)鏈運作風險對企業(yè)競爭能力的影響。

H1 供應(yīng)鏈運作風險中的供應(yīng)風險對企業(yè)競爭能力有顯著的負向影響;

H2 供應(yīng)鏈運作風險中的需求風險對企業(yè)競爭能力有顯著的負向影響;

H3 供應(yīng)鏈運作風險中的制造風險對企業(yè)競爭能力有顯著的負向影響;

H4 供應(yīng)鏈運作風險中的信息風險對企業(yè)競爭能力有顯著的負向影響;

H5a 供應(yīng)鏈運作風險中的供應(yīng)風險與需求風險有顯著的相關(guān)關(guān)系;

H5b 供應(yīng)鏈運作風險中的供應(yīng)風險與制造風險有顯著的相關(guān)關(guān)系;

H5c 供應(yīng)鏈運作風險中的供應(yīng)風險與信息風險有顯著的相關(guān)關(guān)系;

H5d 供應(yīng)鏈運作風險中的需求風險與制造風險有顯著的相關(guān)關(guān)系;

H5e 供應(yīng)鏈運作風險中的需求風險與信息風險有顯著的相關(guān)關(guān)系;

H5f 供應(yīng)鏈運作風險中的制造風險與信息風險有顯著的相關(guān)關(guān)系。

2研究設(shè)計

2.1 研究模型

整合上述假設(shè),提出供應(yīng)鏈運作風險作用于企業(yè)競爭能力關(guān)系的理論模型,如圖1所示。該模型揭示了四種供應(yīng)鏈運作風險與企業(yè)競爭能力之間可能存在的影響途徑和相互關(guān)系。該模型將在本文后續(xù)研究中進行結(jié)構(gòu)方程模型(structural equation mldel)分析與檢驗。

2.2 變量測量

①供應(yīng)風險。選擇從供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)商道德、供應(yīng)伙伴關(guān)系、供應(yīng)商產(chǎn)能、供應(yīng)商交貨、供應(yīng)商技術(shù)等6個維度來測評供應(yīng)風險。

②需求風險。選擇從市場需求波動和顧客流失等2個維度來測評需求風險。

③制造風險。選擇從產(chǎn)品設(shè)計、工藝設(shè)計、流程設(shè)計、設(shè)備管理、質(zhì)量控制和庫存控制等6個維度來測評制造風險。

④信息風險。選擇從信息傳遞和信息共享等2個維度來測評信息風險。

⑤企業(yè)競爭能力。選擇從價格、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品創(chuàng)新、柔性、顧客服務(wù)等5個維度來測評制造風險。

3研究結(jié)果

本文從供應(yīng)鏈運作風險、企業(yè)競爭能力兩個構(gòu)面出發(fā),設(shè)計調(diào)查問卷,對我國制造業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷,收集截面(cross-sectional)信息與數(shù)據(jù)。

3.1 問卷設(shè)計與樣本描述

針對供應(yīng)鏈運作風險和企業(yè)競爭能力的概念分析和模型假設(shè),在參考已有研究文獻的基礎(chǔ)上,經(jīng)過與咨詢業(yè)業(yè)內(nèi)學者、資深工業(yè)工程專家一起討論,設(shè)計了調(diào)查問卷。問卷共包括三部分內(nèi)容:第一部分是受訪者基本信息;第二部分是供應(yīng)鏈運作風險因素量表;第三部分是企業(yè)競爭能力量表。問卷除第一部分受訪者基本信息外,全部采用李克特5級量表進行量度。供應(yīng)鏈運作風險的題項,問卷提供從“完全不同意”到“完全同意”5個不同級別的答案;企業(yè)競爭能力的量表提供從“很低”到“很高”5個不同級別的答案。

樣本的選擇是根據(jù)《中國企業(yè)目錄統(tǒng)計版》(2004版)的企業(yè)名錄隨機抽樣的。正式發(fā)放問卷是2007年10月開始的,問卷部分采用電子郵件形式發(fā)放,共發(fā)放問卷600份。經(jīng)過6個月的收集與整理,共回收問卷191份,剔除不完整的問卷32份,回收有效問卷159份,有效問卷回收率為26.50%。

從問卷回收的情況來看,調(diào)研主要涉及到機械、電子、化工、醫(yī)藥、汽車等行業(yè)的制造企業(yè),問卷填寫人絕大部分是企業(yè)的CEO或其他高管人員,如副總經(jīng)理、部門經(jīng)理、總經(jīng)理助理等,在企業(yè)的平均工作年限為7.3年,其中本科及以上被訪問者占樣本的76.9%,表明大部分被訪者受過高等教育,具備一定的經(jīng)濟管理理論基礎(chǔ),能夠正確理解問卷中的問題。

3.2 信度和效度檢驗

信度檢驗是在SPSS15.0平臺上通過計算內(nèi)部一致性系數(shù)(Cronbach值)完成的。經(jīng)檢驗,各個計量尺度內(nèi)部一致性系數(shù)在0.754~0.906之間,表明信度滿足要求。效度檢驗運用LISREL8.70軟件對模型的五個概念進行驗證性因子分析(CFA)分析。結(jié)果表明,供應(yīng)風險中2個觀測指標、制造風險中3個觀測指標、信息風險中的2個觀測指標的因子載荷略小于0.5,剔除這7個觀測指標,其它所有指標在各自計量的概念上的因子負荷高度均高于0.5且較為顯著(值在7.19~11.25之間,值都小于0.05),表明數(shù)據(jù)具有較好的會聚效度;各個因素的平均萃取方差A(yù)VE的平方根大于各因素結(jié)構(gòu)間的相關(guān)系數(shù),表明數(shù)據(jù)具有較高的判別效度。因此,效度檢驗的結(jié)果滿足要求。

3.3 模型擬合檢驗

滿足測量要求之后,我們利用LISREL8.70結(jié)構(gòu)方程模型軟件對圖1所示模型進行統(tǒng)計檢驗。結(jié)果表明,用該模型進行數(shù)據(jù)分析的結(jié)果是可以接受的。

3.4 假設(shè)驗證結(jié)果

利用LISREL模型檢驗結(jié)果表明,本文提出的10項研究假設(shè)中有7項獲得了統(tǒng)計支持,如表1所列。

4結(jié)論與啟示

由上可知:供應(yīng)鏈運作風險中的制造風險與信息風險對企業(yè)競爭能力有顯著的直接影響;而供應(yīng)風險與需求風險則通過與制造風險、信息風險相關(guān)關(guān)系間接影響企業(yè)競爭能力。上述結(jié)論對我國制造業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈風險管理實踐和提升企業(yè)競爭能力具有重要意義。

首先,供應(yīng)鏈運作風險中的制造風險和信息風險對企業(yè)競爭能力有消極的直接影響。這一結(jié)論驗證了多位學者觀點,他們認為由制造過程不確定性和供應(yīng)鏈信息不確定性引起制造風險和信息風險是供應(yīng)鏈主要風險因素,影響企業(yè)及供應(yīng)鏈運作。本研究說明,制造風險和信息風險直接作用于企業(yè)競爭能力,呈現(xiàn)顯著的負向影響,這意味著企業(yè)可以通過降低制造風險和信息風險提升競爭能力。這一結(jié)論提供了企業(yè)降低供應(yīng)鏈運作風險、增強企業(yè)競爭能力的直接路徑。

其次,供應(yīng)鏈運作風險中的供應(yīng)風險和需求風險并不直接影響企業(yè)競爭能力,但它們通過與制造風險和信息風險強相關(guān)關(guān)系間接影響企業(yè)競爭能力。這一結(jié)論驗證并拓展了Zsidisin(2003)、Paullson(2004)、Tang(2006)等學者的觀點,他們在研究文獻中均指出供應(yīng)風險和需求風險對企業(yè)及供應(yīng)鏈的影響,但大都停留于觀點層面,沒有進行實證檢驗。本研究說明,供應(yīng)風險和需求風險通過與制造風險和信息風險的相關(guān)關(guān)系。間接影響企業(yè)的競爭能力,這意味著企業(yè)可以通過降低供應(yīng)風險和需求風險,降低制造風險和信息風險,間接提升競爭能力。這一結(jié)論提供了企業(yè)降低供應(yīng)鏈運作風險、增強企業(yè)競爭力的間接路徑。

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[8]朱懷意、朱道立、胡峰:《基于不確定性的供應(yīng)鏈風險因素分析》[J];《軟科學》2006(3):37-41。

篇（8）

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）13-0034-07

一、引言

資源基礎(chǔ)觀（Resource Based View，RBV）認為企業(yè)競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)內(nèi)部，認為企業(yè)所擁有的資源與能力影響企業(yè)績效（Teece，1980；Wernerfelt，1984；Barney，1991；Peteraf，1993）。企業(yè)資源狀況比較容易衡量，但是，對于企業(yè)能力該如何衡量，學術(shù)界目前沒有形成統(tǒng)一的觀點。不同學者從不同的角度對企業(yè)能力進行定義和衡量。Amit和Schoemaker（1993）、Dutta等（2005，1999）將企業(yè)能力定義為輸入資源轉(zhuǎn)換為產(chǎn)出的相對能力，即根據(jù)企業(yè)的各項投入和產(chǎn)出來定義每一種能力。將能力看成是企業(yè)將其可利用的“投入”（即資源，如研發(fā)投入、營銷投入、廣告投入），轉(zhuǎn)化為企業(yè)期望的“產(chǎn)出”（即目標，如開發(fā)新技術(shù)、銷售額）的效率。因此，能力被視為資源（即投入）與目標（即產(chǎn)出）之間的“中間轉(zhuǎn)換能力”。

1999年，Dutta、Narasimhan和Rajiv在《營銷科學》（Marketing Science）上撰文，以資源論作為理論基礎(chǔ)，對高科技市場中的企業(yè)進行研究。從投入產(chǎn)出的觀點出發(fā)，對企業(yè)的能力加以識別。他們認為，高科技市場中企業(yè)的營銷能力、研發(fā)能力和營運能力是影響企業(yè)績效的三個重要能力。三種能力及其交互作用使企業(yè)獲得供給和需求方面的優(yōu)勢，進而獲得良好的企業(yè)績效。營運能力在提供可持續(xù)競爭優(yōu)勢方面的作用非常大。本文將采用Dutta等的定義，將營運能力視為營運產(chǎn)出與投入之間的轉(zhuǎn)換能力。營運能力的主要產(chǎn)出是營業(yè)收入（Hendricks and Singhal，2005）。從投入來看，勞動力和資本是營運函數(shù)的兩個主要投入要素。員工是關(guān)鍵的勞動力投入，另一個投入是銷售產(chǎn)品的成本，即需要提供給顧客產(chǎn)品或服務(wù)的成本，即銷售費用。

二、樣本與指標設(shè)置

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究的樣本由在上海證券交易所和深圳證券交易所主板上市的信息技術(shù)類公司組成（CSRC代碼為G）。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要包含：

1.利用現(xiàn)代的電子計算機系統(tǒng)收集、加工、整理、儲存信息，為各行業(yè)提供各種各樣的信息服務(wù)的信息處理和服務(wù)產(chǎn)業(yè)，如計算機中心、信息中心和咨詢公司等。

2.從事電子計算機的研究和生產(chǎn)（包括相關(guān)機器的硬件制造）、計算機的軟件開發(fā)等活動的信息處理設(shè)備行業(yè)，如計算機制造企業(yè)、軟件開發(fā)企業(yè)等。

3.運用現(xiàn)代化的信息傳遞中介，將信息及時、準確、完整地傳到目的地點的信息傳遞中介行業(yè)，如印刷業(yè)、出版業(yè)、新聞廣播業(yè)、通信郵電業(yè)、廣告業(yè)等。

本文從不同的財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，信息技術(shù)公司、深圳證券交易所、上海證券交易所等網(wǎng)站收集相關(guān)數(shù)據(jù)和公司年報。在選擇樣本過程中剔除了上市時間不足兩年的公司，因此研究樣本選取了2009年1月1日之前在上海證券交易所和深圳證券交易所主板交易的76家信息技術(shù)上市公司，時間區(qū)間為2001―2011年。由于創(chuàng)業(yè)板和中小板創(chuàng)立時間較短，上市的標準也與主板不同。因此，將研究樣本設(shè)定為主板上市的公司，可以有效控制初始條件的差異。此外，本文將對正常經(jīng)營企業(yè)與失敗企業(yè)的營運能力進行對比分析，如果公司被施以特別處理ST或者PT或者*ST，則認為該公司為失敗公司。因為被施以特別處理，意味著公司生存的巨大不確定型。本文利用ST來界定公司失敗與其他文獻的研究一致。在2001―2011年出現(xiàn)失敗事件的公司有26家。每家公司進入與退出研究的時間不同，時間跨度最長的為11年，即2001年之前上市，2011年研究結(jié)束時還沒有出現(xiàn)失敗時間。最短的是1年，即公司在2002年已經(jīng)出現(xiàn)失敗事件，退出了研究。因此，最后樣本涵蓋了76家信息技術(shù)上市公司的631項時間區(qū)間觀察量。樣本分布詳見表1。

76家樣本公司中通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)有29家，計算機及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)9家，通信服務(wù)業(yè)6家，計算機應(yīng)用服務(wù)業(yè)32家。

三、模型選擇與評價

（一）隨機前沿分析（SFA）模型

四、實證分析

（一）描述性分析

（二）參數(shù)估計及檢驗結(jié)果

從表5可能看出，營運能力中員工人數(shù)的影響為負，并且也通過了顯著性檢驗，說明信息技術(shù)公司中確實存在過度雇員員工的情況，而資本性支出指標對營運能力存在正的影響，沒有通過顯著性檢驗，但是其平方值顯著影響了營運能力的水平。γ取值為0.565，說明營運能力的差異，有56.56%以上可以由無效率函數(shù)的控制變量進行解釋。非效率模型中年份的參數(shù)為負，且通過了顯著性檢驗，說明企業(yè)營運能力水平受年份的影響較大。

更進一步，為了驗證超對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)模型選擇的適用性，下面進行廣義似然比檢驗。

第一個零假設(shè)H0表示各個投入變量之間的相互關(guān)系不會影響到投入產(chǎn)出，也就是說，Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)要比超對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)模型更加適用。而從檢驗結(jié)果來看，營銷能力、營運能力生產(chǎn)函數(shù)都拒絕了該假設(shè)。

第二個零假設(shè)H0表示無效率模型中的控制變量對能力沒有影響。從檢驗結(jié)果來看，這一假設(shè)也被拒絕了。

第三個零假設(shè)H0表示所有的信息技術(shù)公司都位于生產(chǎn)前沿，而系統(tǒng)性和隨機無效率影響為0。從檢驗結(jié)果來看，這一假設(shè)也被拒絕了。表6給出了每一個超對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)的三個假設(shè)檢驗結(jié)果。

從上述分析結(jié)果可知，所有的零假設(shè)均被拒絕。這就表明，研究中所采用的帶有無效率項的超對數(shù)隨機前沿模型擬合效果較好。

（三）結(jié)果分析

從表7可以看出，通過超對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)求出的信息技術(shù)類上市公司營運能力均值為0.640，說明我國多數(shù)的信息技術(shù)營運效率值不高，沒有處于生產(chǎn)前沿面。標準差為0.143說明樣本公司每年的能力存在較大差異。

而從各年度樣本公司營運能力的變化來看，2001―2011年營運能力有所提高，變化相對比較平穩(wěn)。見圖2。

而從失敗公司與正常經(jīng)營公司的對比中，可以看出，失敗公司的營銷能力與營運能力顯著低于正常經(jīng)營公司。見表8。

從不同行業(yè)細分來看，計算機及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)的營運能力遠高于通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)、通信服務(wù)業(yè)和計算機應(yīng)用服務(wù)業(yè)，但差距并不是特別大。見圖3。

五、結(jié)論

本文借助Dutta（2005）對高科技公司能力的定義，將企業(yè)能力定義為投入產(chǎn)出的轉(zhuǎn)換效率，并使用超對數(shù)隨機前沿生產(chǎn)函數(shù)模型，建立了信息技術(shù)上市公司營運能力評價模型。然后對我國上市信息技術(shù)類公司的營運能力進行了實證分析。發(fā)現(xiàn)我國上市信息技術(shù)公司營運能力在2001―2011年平穩(wěn)提升。而失敗的信息技術(shù)公司在失敗發(fā)生之前與正常經(jīng)營公司的經(jīng)營能力相比，存在較大差距。而從假設(shè)檢驗結(jié)果來看，超對數(shù)隨機前沿生產(chǎn)函數(shù)模型在進行能力評價方面，比C-D生產(chǎn)函數(shù)要更加適合。此外，從模型參數(shù)估計和假設(shè)檢驗來看，我國信息技術(shù)上市公司普遍存在過度雇傭員工的情況。

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篇（9）

中圖分類號：F27

文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.03.030

1 引言

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，上市公司營運能力是衡量企業(yè)各個方面發(fā)展的重要指標，是作為投資者判斷投資風險和進行長期投資決策的重要依據(jù)。企業(yè)營運能力分析是企業(yè)自我進行總結(jié)經(jīng)驗和改進管理以及優(yōu)化決策和提高效益的重要環(huán)節(jié)，對企業(yè)自身有著重要意義。目前，企業(yè)營運能力已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，但是新疆企業(yè)的管理水平整體普遍不高，存在企業(yè)管理模式單一、管理質(zhì)量亟待提高等問題，這在一定程度上嚴重阻礙了企業(yè)的長遠發(fā)展。因此，合理評價企業(yè)營運能力，具有非常重要的現(xiàn)實意義。

2 新疆上市公司營運能力狀況

為了對新疆上市公司的營運能力做出綜合評價，本章選取了38家新疆上市公司，并對其營運能力指標做出對比分析。進而分析其總體營運能力，就可以看出新疆上市公司資產(chǎn)的流動性，評價新疆上市公司資產(chǎn)利用的效益，進一步挖掘新疆上市公司資產(chǎn)利用的潛力。

2.1 新疆上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指一定時期（一般為一年）的主營業(yè)務(wù)收入與平均總資產(chǎn)的比值，反映全部資產(chǎn)利用效率的指標。通過對新疆上市公司與全國上市公司2011-2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的縱向?qū)Ρ瓤梢缘贸觯陆鲜泄究傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢；橫向比較，和全國水平還有一些差距，但差距是在逐漸縮小的。表明總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度加快，上市公司運用資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力增強，資產(chǎn)的管理效率變高。

2.2 新疆上市公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一主要指標。通過對新疆上市公司與全國上市公司2011-2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，得出表2。對表2中的數(shù)據(jù)進行縱向?qū)Ρ确治觯梢缘贸鲂陆鲜泄玖鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持平穩(wěn)趨勢，沒有大的增長，而市場均值則是呈現(xiàn)下降趨勢；橫向分析，新疆均值和市場均值的差距在減小，可能和新疆這幾年需求增加較快有關(guān)。對于企業(yè)而言，加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和運營效率，就得必須合理持有貨幣資本，加快對應(yīng)收賬款的回收力度，銷售量增加，提高存貨周轉(zhuǎn)效率和速度。

2.3 新疆上市公司存貨周轉(zhuǎn)率對比分析

存貨周轉(zhuǎn)率，也稱存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指一定時期（一般為一年）的主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨的比值，反映存貨的周轉(zhuǎn)速度。通過對新疆上市公司與全國上市公司2011-2015年存貨周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，得出表3。

通過縱向分析，我們可以看出新疆均值是呈現(xiàn)上升趨勢的，而市場均值則呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢；橫向分析，可以看出新疆均值和全國相差較大，但是差距在逐漸縮小。一般情況下，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨的流動性越強，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，存貨的利用效率越高。

2.4 新疆上市公司應(yīng)收賬款周D率對比分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，也稱作應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指公司一定時期（一般為一年）的應(yīng)收賬款平均余額與賒銷收入凈額的比率，以此來反映應(yīng)收賬款的流動效率和程度。通過對新疆上市公司與全國上市公司2011-2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，得出如表4所示。

通過對表的縱向分析，我們可以看出，新疆均值和市場均值呈現(xiàn)上升趨勢；橫向分析，新疆均值卻是與市場均值差距逐漸變大。在一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明公司應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快以及收賬效率越高。所以，對于企業(yè)而言，及時收回應(yīng)收賬款，不僅有助于提高資金的流動性，增強企業(yè)的短期償債能力，而且還能有效降低資金占用成本，提高資金使用效率，節(jié)約資產(chǎn)成本，從而達到減少壞賬損失和收賬費用的目的。

2.5 新疆上市公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指一定時期（一般為一年）的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明單位凈值的固定資產(chǎn)創(chuàng)造的主營業(yè)務(wù)收入越多，固定資產(chǎn)利用效率越高。通過對新疆上市公司與全國上市公司2011年至2015年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，得出表5。

通過對表5的縱向比較，發(fā)現(xiàn)新疆均值和市場均值都呈現(xiàn)上升趨勢，但新疆均值增長較慢；橫向比較新疆均值還是和市場均值差別較大，而且距離還在拉大。

3 結(jié)論

通過對新疆上市公司營運能力的研究，我們得出以下兩點結(jié)論：一是通過對指標進行橫向分析得出，新疆上市公司總體營運能力呈增強趨勢的。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)比較明顯的上升趨勢；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢，并沒有呈現(xiàn)明顯增長勢頭。這表明新疆上市公司近5年加強了資金管理，提高了運用資金產(chǎn)生收入的能力，資產(chǎn)的管理效率變高。而存貨的管理沒有加強，對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定影響。存貨的積壓使資金的流動性減弱，降低了資本運營能力。這說明需要加強公司資產(chǎn)的流動性，繼續(xù)挖掘資產(chǎn)利用的潛力。二是通過對指標的縱向分析得出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率這三個指標同市場均值的差距在縮小；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標同市場均值的差距在拉大。這不僅跟新疆上市公司的成長能力有關(guān)，而且和全國的經(jīng)濟形勢有關(guān)。以上數(shù)據(jù)反映出來新疆上市公司營運能力存在不少問題，但同樣還有很大的上升空間。

參考文獻

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篇（10）

一、前言

營運能力分析，主要是剖析比較各企業(yè)之間的資金周轉(zhuǎn)速度，用以評價企業(yè)經(jīng)營情況和資源的利用程度，也是企業(yè)進行財務(wù)報表分析時的重要內(nèi)容之一。TD有限公司系由長沙市工商行政管理局批準，于1999年正式成立，注冊資金100萬元，是一家獨資企業(yè)。擁有員工30人。公司首要從事電源、電力設(shè)備的生產(chǎn)、銷售、調(diào)試、安裝與服務(wù)以及電子元器件、儀器儀表的銷售。本論文通過對這家公司的實際情況進行深刻剖析后招呼造成其營運能力不強的原因，并提出解決對策，從而為增強該企業(yè)營運能力提供理論依據(jù)。

二、TD有限公司營運能力存在的問題及原因

（一）應(yīng)收賬款管理力度不夠

由于企業(yè)所屬行業(yè)競爭激烈，為了提高市場占有率，企業(yè)不惜降低賒銷信用的標準來爭奪批發(fā)商和零售商，從而導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款的產(chǎn)生。同時，企業(yè)內(nèi)部管理不利，忽視了市場的繁雜性和風險的防備；過分重視和謀求產(chǎn)量和賬面利潤，對應(yīng)收賬款的管理松懈了不少；管理人員缺少防范應(yīng)收賬款風險的是前評定，事中觀察，事后追蹤三道基本程序；對購貨單位的信用缺少考核和管制，不注重對顧客的財務(wù)能力和財務(wù)情況的分析，更沒有根據(jù)不同的顧客制訂不同的信用策略。種種原因都使企業(yè)的應(yīng)收賬款平均收款期加長，資金占用數(shù)提高，壞賬損失率增長。

（二）存貨管理力度不夠

由于該企業(yè)是個人獨資企業(yè)，管理行式僵硬，管理方式老套。對于庫存管理沒有領(lǐng)先的技術(shù)方式，倉庫除了一本記賬簿記錄存貨的收、發(fā)、存數(shù)量外，商品其他當面的材料幾乎不健全，采集的信息與交流主要是依靠人工來進行，致使存貨管理的信息化程度低。同時，企業(yè)對原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的治理不到位，出現(xiàn)狀況沒人追問，不但導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)浪費嚴重，還讓使企業(yè)存貨儲存成本明顯的增加。

（三）流動資產(chǎn)管理不善

流動資產(chǎn)的流動涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個流程，靈活運用流動資金，是企業(yè)存在和發(fā)展的有力保障。該企業(yè)流動資金管理不足的原因主要有：對存貨管理不合理以及采購管理較為隨便導(dǎo)致存貨的堆積，對應(yīng)收賬款欠缺有用的監(jiān)視和有效管制，國家宏觀調(diào)控、銀行信貸緊縮、企業(yè)間三角債拖延嚴重進一步造成貸款回收困難。

（四）固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)管理力度不夠

固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)鍵部分，在企業(yè)資產(chǎn)總額中占有很大的比重，其穩(wěn)定性對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營影響非常大。該企業(yè)固定資產(chǎn)管理力度不善的主要原因有：企業(yè)的管理層決策錯誤導(dǎo)致固定資產(chǎn)空閑；固定資產(chǎn)賬本設(shè)置不完善，該企業(yè)財務(wù)只有固定資產(chǎn)的總賬和明細賬，沒有實存賬存對比表和固定資產(chǎn)卡片以及實物管理賬本；企業(yè)在銷售、外租、轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)時，沒有正規(guī)的規(guī)范操作。對于總資產(chǎn)管理不善的原因主要是由企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款這兩個驅(qū)動因素導(dǎo)致的。

（五）管理者缺乏營運資金管理的觀念

現(xiàn)在財務(wù)分析中多數(shù)企業(yè)以追求利益最大化為最高目標，從而在編制財務(wù)報表時，主要是對企業(yè)的盈利能力進行全面分析而對營運能力只做簡要分析，管理者缺乏營運資金管理的觀念。事實上，企業(yè)的營運能力分析是企業(yè)財務(wù)分析中的關(guān)鍵構(gòu)成部分，對企業(yè)的償債能力、盈利能力具有重要影響。從某一方面上來說，它甚至決定著企業(yè)的償債能力、盈利能力。

三、提高TD有限公司營運能力的對策和建議

（一）加強應(yīng)收賬款的管理

企業(yè)采用應(yīng)收賬款方式進行銷售主要是為了提高競爭力，增加銷售和降低存貨。那么企業(yè)采取賒銷方式促進銷售的時候，會因持有應(yīng)收賬款而有一些犧牲，這就是應(yīng)收賬款的成本。從上面對TD有限公司營運能力的現(xiàn)狀分析可知，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較慢，雖然有一部分原因是由該行業(yè)所決定的，但是企業(yè)自身對應(yīng)收賬款的管理也不到位。所以企業(yè)管理層應(yīng)該注重應(yīng)收賬款的管理。

（二）加強存貨的管理

企業(yè)擁有足夠的存貨，不但可以保障企業(yè)生產(chǎn)過程的順利進行，節(jié)省采購費用與生產(chǎn)時間，還可以快速地提供客戶各種定貨的需求，因此為企業(yè)的生產(chǎn)和銷售提供非常大的機動性，防止由于存貨不足帶來的機會損失。但是，存貨的增多肯定會占用更多的資本，企業(yè)也必然要支付更加大的持有成本，另外存貨的存放和管理費用也會相應(yīng)的提高，從而影響企業(yè)的獲利能力。該企業(yè)對于原材料，半成品，產(chǎn)成品的管理有所欠缺，存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)設(shè)置值3還是有所差距的，因此，企業(yè)必須采取有效的管理方法對存貨進行管理。

（三）加強流動資金的管理

加強流動資金的管理關(guān)鍵是增強對企業(yè)貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨的管理。下面主要是對如何加強貨幣的日常管理提出建議：擁有充足的現(xiàn)金對于減少企業(yè)的風險，加強企業(yè)的資產(chǎn)流動性和償還債務(wù)性有深厚的意義。但是現(xiàn)金擁有太多，它供應(yīng)的流動性邊際效益也會隨之降低因而導(dǎo)致企業(yè)的收益水平下降。該企業(yè)擁有現(xiàn)金較多，但是并沒有進行相關(guān)方面的投資，造成資金的閑置成本高。毫無疑問的，管理人員肯定要加強現(xiàn)金的平常管理。比如說管理者可以用多余的資金進行購買股票、債券、交易性資產(chǎn)等，加強現(xiàn)金的日常管理，以保證現(xiàn)金的安全、完整、最大程度地發(fā)揮其效用。

（四）加強固定資產(chǎn)的管理

企業(yè)固定資產(chǎn)是總資產(chǎn)的重要組成部分，加強固定資產(chǎn)的管理，提高其使用效率，是完善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營制度，提高經(jīng)濟效益的重要途徑。

第一：健全固定資產(chǎn)的賬簿設(shè)置，增設(shè)實存賬存對比表和固定資產(chǎn)卡片以及實物管理賬本，同時還可以運用EXCEL來完成對固定資產(chǎn)的管理，利用電子表格處理軟件excel可以較容易的做好固定資產(chǎn)賬目的管理工作。

篇（11）

一、企業(yè)營運能力的內(nèi)涵

簡而言之，營運能力是指企業(yè)配置經(jīng)濟資源、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以及控制流動資金的水平和潛力。從靜態(tài)角度來分析，運營能力主要表現(xiàn)為資產(chǎn)組合狀況、資本結(jié)構(gòu)對利潤和風險所產(chǎn)生的影響；從動態(tài)角度來分析，運營能力主要表現(xiàn)為利用資產(chǎn)的有效程度。

通常，營運能力分析分為靜態(tài)營運能力分析和動態(tài)營運能力分析兩種形式。具體來講，靜態(tài)營運能力分析是指評價企業(yè)資產(chǎn)組合的有效性、資本結(jié)構(gòu)的科學性以及對企業(yè)利潤和風險所產(chǎn)生的影響；動態(tài)營運能力分析是指評價企業(yè)配置以及調(diào)控經(jīng)濟資源的能力和水平，同時也能夠衡量出企業(yè)管理者運營資金的有效性和科學性。

二、企業(yè)營運能力分析

（一）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨是流動資產(chǎn)的一項重要組成部分，存貨的流動性會直接影響到企業(yè)的流動比率，所以，加強對存貨的分析是很重要的。通常存貨的流動性多是通過存貨的周轉(zhuǎn)速度來反映，即存款周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售等過程管理的綜合性指標，公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨。提高企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率能夠提高企業(yè)變現(xiàn)能力。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款也是企業(yè)流動資產(chǎn)中重要組成部分，若能夠及時收回應(yīng)收賬款，不但可以提高企業(yè)短期償債能力，而且能夠反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款的效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標，公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款。通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越快，從而應(yīng)收賬款收回越快。

（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)所有資產(chǎn)綜合利用的指標，公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營業(yè)收入凈額/平均總資產(chǎn)。資金周轉(zhuǎn)次數(shù)會直接影響到企業(yè)資產(chǎn)投入成效，若周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，那么說明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，從而資產(chǎn)利用效果較好。

（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)所利用自己固定資產(chǎn)（如房屋、機械設(shè)備等）帶來的銷售程度，公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)凈值。通常，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大越好，同時我們也應(yīng)該認識到計算該指標的分母為固定資產(chǎn)凈值，它會隨著固定資產(chǎn)的折舊而逐漸減少，隨固定資產(chǎn)的更新而逐漸增加。

（五）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的一項重要參考指標，公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額流動資產(chǎn)的平均余額，通常流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大越好。

三、改善企業(yè)營運能力的對策

（一）存貨的管理對策

1、嚴格落實庫房管理制度

嚴格依照存貨的種類將存貨的控制劃分到相應(yīng)部門，例如原材料的庫存額應(yīng)該由供應(yīng)部落實，在產(chǎn)品應(yīng)該由生產(chǎn)部門落實，產(chǎn)成品應(yīng)該由銷售部門落實。

2、利用ABC法對存貨進行控制

具體來講，供應(yīng)部門和市場部門應(yīng)該重點監(jiān)控A類存貨，對B類存貨實施次要管理，對C類存貨進行簡單管理。

3、重點控制和監(jiān)督企業(yè)購銷環(huán)節(jié)

依據(jù)企業(yè)本年度的支出，合理考慮相關(guān)要素，若增加或降低特定的百分數(shù)，就會得出相應(yīng)的數(shù)目。重點控制和監(jiān)督企業(yè)購銷環(huán)節(jié)，最大限度地避免隱蔽性效益的流出。

（二）應(yīng)收賬款的管理對策

1、明確應(yīng)收賬款的管理目標

高度重視企業(yè)的現(xiàn)金流，同時對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的考核也應(yīng)該納入該項，制定出相對積極的平均收款期，保持每年的收賬期都在這附近，作為業(yè)績考核的參考依據(jù)，對其實施彈性控制。從而就要求認真評估客戶的信用，合理制定賒銷規(guī)模及信用政策。同時對擬賒銷客戶的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營能力、財務(wù)狀況、企業(yè)信譽進行調(diào)查，建立起客戶檔案。

2、確立應(yīng)收賬款管理的責任部門

建立起賒銷審批制度，堅持“誰審批、誰負責”的原則，做到每一筆應(yīng)收賬款都應(yīng)該相應(yīng)的責任人。與此同時，還應(yīng)該真正將責任制度落實，要求經(jīng)辦人員要對自己多辦理的業(yè)務(wù)負責人，進行事后監(jiān)督，保證資金收回率。

3、認真執(zhí)行應(yīng)收賬款終身制

逐步建立健全責、權(quán)、利相互結(jié)合的經(jīng)濟責任制，通過制度明確銷售人員相關(guān)的權(quán)利和責任。

首先，對銷售人員所辦理的每一筆業(yè)務(wù)發(fā)生的應(yīng)收賬款都應(yīng)該通過法律的形式確定終身負責制。同時對銷售人員的離崗或者調(diào)崗，都應(yīng)該完善一系列手續(xù)，切實落實應(yīng)收賬款的終身負責制；其次，企業(yè)發(fā)放給銷售人員的報酬要結(jié)合應(yīng)收賬款時間的長短。例如對于兩年期限以上的應(yīng)收賬款，公司要委派專人或者借助法律手段追討。只有這樣，將銷售人員的收入與賬款回收期限相掛鉤，才能夠最大限度地調(diào)動銷售人員工作的積極性。

4、制定科學的合同管理，通過法律手段來維護自己的合法權(quán)益

這就要求除了現(xiàn)金收入之外的所有供貨業(yè)務(wù)都應(yīng)該簽訂合同，而且合同都要采用統(tǒng)一的文本，合同內(nèi)容應(yīng)該明確收款期限、違約責任等重要條款，真正地利用法律武器來維護自己的合法權(quán)益。

除此以外，充分發(fā)揮會計的監(jiān)督職能也是很有必要的，為應(yīng)收賬款的回收起到輔助作用。從而就要求企業(yè)財務(wù)部門將賒銷客戶依照區(qū)域建立起核算應(yīng)收賬款明細賬，及時對賒銷業(yè)務(wù)進行會計核算，同時要對應(yīng)收賬款的金額變動、增減等實際情況進行調(diào)整，并將這些信息及時反饋給企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，這樣也為企業(yè)評價賒銷客戶信用等級提供了重要的參考依據(jù)。

參考文獻：

[1]李靜波.影響企業(yè)盈利能力的因素分析[J].商業(yè)經(jīng)濟，2009（4）